SK创新：受炼油利润下滑与电池景气恶化影响，二季度转为亏损

by Jeong Donghoon

Published 01 Aug.2024 10:05(KST)

二季度营收18.7万亿韩元，营业亏损458亿韩元
受炼油利润走弱、电池业务开工率下滑等影响

图片由韩联社提供

SK创新公司今年第二季度因炼油利润下滑和电池市场恶化而出现亏损。

SK创新公司于1日公告称，按合并基准计算，该公司第二季度暂录营业亏损458亿韩元。与上年同期相比，营业亏损改善57.1%，但较上一季度则减少6705亿韩元，转为亏损。同一时期，销售额为18.7991万亿韩元，同比增加0.4%，环比减少0.3%。净亏损为6397亿韩元。

SK创新公司表示：“尽管石油开发业务油田的产量业绩稳健，但由于石油业务炼油利润走弱以及电池业务开工率下滑带来的固定成本负担等因素，第二季度营业利润较上一季度有所减少。”并称：“下半年炼油利润将呈现回升趋势，电池业务也将因电动车新车型阵容（Line-up）扩大而带动前端需求增加，预计业绩将得到改善。”

按业务来看，石油业务炼油利润的下滑尤为突出。石油业务在高利率长期化忧虑等不利宏观经济环境以及中国经济复苏延迟等影响下，炼油利润下降，较上一季度减少4469亿韩元，仅实现营业利润1442亿韩元。化学业务方面，尽管对二甲苯（PX）、苯等主要产品价差小幅上升，但由于第二季度进行的定期检修导致销量减少，营业利润环比减少251亿韩元，为994亿韩元。

润滑油业务因中国需求疲弱等影响，营业利润较上一季度减少680亿韩元，为1524亿韩元。石油开发业务方面，销售量较上一季度小幅增加，但受综合销售单价下滑及销售成本上升等影响，营业利润环比减少123亿韩元，为1421亿韩元。

电池业务方面，尽管受美国地区销量回升带动，高端制造生产税收抵免（Advanced Manufacturing Production Credit，AMPC）有所增加，但由于工厂开工率下降以及匈牙利新工厂投产带来的初期成本增加等因素，出现4601亿韩元的营业亏损。销售额为1.5535万亿韩元，较上一季度减少1301亿韩元。材料业务尽管对主要客户的销售量有所增加，但因库存相关损益反映等因素，录得701亿韩元营业亏损。

今年下半年，炼油利润与电池前端需求恢复是关键

下半年石油业务行情方面，在石油输出国组织加及其合作伙伴（OPEC+）持续减产、出行及制冷等季节性需求增加等因素影响下，油价下方将获得支撑，炼油利润预计将呈现回升态势。化学业务方面，随着为应对冬季服装需求而产生的聚酯需求增加，对二甲苯（PX）价差将维持盘整走势；苯则在美国稳健需求的支撑下，预计价差水平将高于去年年均水平。

润滑油业务方面，随着降息带动宏观经济复苏，基础润滑油及润滑油需求增加，盈利能力有望改善。石油开发业务将参与下半年东南亚地区优质油田新收购的投标，并将持续努力提升其在马来西亚和越南所持有油田的价值。

电池业务方面，在金属价格趋于下行稳定、市场对电动车需求恢复的期待升温的背景下，预计下半年受客户新车型阵容扩大影响，前端需求将有所增加。凭借持续推进生产线效率提升等公司层面的成本削减努力，盈利能力也有望得到改善。材料业务则因启动向北美新客户供货等因素，预计销量将会增加。

SK创新-SK E&S合并带来的预期效果

SK创新公司与SK E&S于上月17日分别召开董事会，决议通过双方的合并议案。若合并方案在本月27日召开的临时股东大会上获批，合并法人将于11月1日正式成立。双方计划通过合并产生的协同效应，到2030年额外实现约2.2万亿韩元水平的未计折旧及摊销前营业利润（EBITDA）。其中，现有石油/天然气业务贡献超过5000亿韩元，电气化（Electrification）业务贡献超过1.7万亿韩元。

具体来看，在现有业务方面，通过整合勘探·开发与贸易能力及基础设施，通过提高盈利性和削减成本，有望创造1000亿韩元收益；同时，将SK创新公司的液化天然气（LNG）需求与SK E&S的采购竞争力相结合，预计可带来4000亿韩元收益。在电动化（Electrification）业务方面，将SK E&S的电力解决方案和分布式发电技术与SK创新公司的浸没式冷却技术和电池相结合，为数据中心等提供能源解决方案，计划创造1.7万亿韩元的额外收益。

通过上述措施，SK创新公司以与SK E&S合并为基础所产生的协同效应为依托，目标是在2030年实现整体EBITDA超过20万亿韩元。其中，液化天然气·电力业务扩张及可再生能源·氢能等新业务成长贡献2.8万亿韩元，以石油/化学为中心的既有业务盈利维持在4万亿韩元，电动车电池业务成长贡献10.3万亿韩元，石油·天然气业务协同效应贡献超过5000亿韩元，电动化业务协同效应贡献超过1.7万亿韩元。