标普突破5500点…“互联网泡沫”噩梦再现
英伟达飙升，让人联想到互联网泡沫时期的思科
在人工智能（AI）热潮的推动下，标准普尔500指数历史上首次突破5500点关口。然而，有观点指出，美国股市的这一轮AI行情让人联想到2000年代的“互联网泡沫”，多家主要外媒于2日（当地时间）作出上述报道。
当日，标准普尔500指数收于5509.01点，较2022年10月低点上涨逾50%。以科技股为主的纳斯达克指数也收于1万8028.76点，刷新历史最高纪录，自2022年底以来涨幅超过70%。
对此，外媒称，目前由英伟达等少数大型科技企业领涨市场的格局，让人联想到1990年代后期的思科、戴尔、微软（Microsoft）、英特尔等所谓“4骑士”（Four Horsemen）。据美国投资公司BTIG统计，英伟达过去5年股价累计上涨约4300%，而思科在股价于2000年见顶前的5年间则暴涨约4500%。
根据LSEG Datastream的数据，信息技术板块在标准普尔500指数整体市值中的占比为32%，这是自2000年创下35%纪录以来的最高水平。仅从微软、苹果、英伟达三家公司来看，其市值合计就占标准普尔500指数的20%以上。
外媒担忧，由AI主导的股市急涨会否像互联网泡沫那样以暴跌告终。当时纳斯达克指数在3年内翻了4倍，但自2000年3月见顶至2002年10月约暴跌80%。同期标准普尔500指数虽一度翻倍，之后也下跌了50%。尽管有亚马逊这类幸存并延续至今、继续引领市场的股票，但思科股价至今仍未收复互联网泡沫时期的历史高点。
富国银行投资研究所高级全球市场策略师Samir Samana指出：“没有人能准确预知AI将会带来什么变化，从长远来看，谁将成为最后的赢家同样存在很大不确定性。”
不过，外媒评价称，目前带动市场上涨的科技股，财务状况远好于1990年代末至2000年代初的互联网企业。LSEG Datastream的数据显示，互联网泡沫时期科技股的市盈率曾高达预期收益的48倍，而目前约为31倍。
专家表示，现在就断言是否会出现AI泡沫还为时尚早，但如果美国经济增长势头保持稳健、科技股股价持续上涨，相关估值指标在未来几个月内也可能继续走高。凯投宏观（Capital Economics）的分析师指出，目前这轮行情更多是稳健盈利预期推动的结果，而非估值单纯抬升，这表明基本面正在发挥主导作用。他们表示：“从根本上说，在整个市场总市值回到2000年那一水平之前，科技泡沫都不会破裂。”
JonesTrading首席市场策略师Mike O’Rourke则表示：“（与互联网泡沫）有许多相似之处。市场泡沫通常扎根于其背后那些积极且具有根本性的发展潜力，而这会促使投资者心甘情愿地付出高昂代价。”
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