从今天起外汇市场营业至凌晨2点 投资者便利有望提升
自1日起外汇市场交易时间延长至次日凌晨2点
交易时段由9时延长至次日2时
预计将提高汇率稳定性并降低交易成本
有望被纳入世界国债指数(WGBI)
从1日起,韩国国内外汇市场的交易时间将大幅延长。随着外汇交易时间延长,预计市场稳定性将提高、交易成本将得到节省,从而增进投资者的便利。随着外汇市场发展,被纳入世界国债指数(WGBI)等发达国家指数的预期也有望进一步升温。但也有人担忧,一旦发生经济危机,汇率波动性反而可能加大,外汇交易也可能不如预期那样活跃。
外汇市场收盘时间由下午3点30分→延长至次日凌晨2点
据企划财政部和韩国银行等外汇当局消息,从当日起,韩国国内外汇市场的运营时间为上午9点至次日凌晨2点。此前的运营时间为上午9点至下午3点30分,此次交易时间将增加10小时30分。
当局预计,随着外汇交易时间增加,韩元兑美元汇率市场的稳定性将得到提升。此前由于外汇市场在下午3点30分收盘,直到次日开盘前,国内外发生的各种事件难以及时反映在汇率上,这一直是一大问题。
在国内外汇市场关闭期间,海外投资者通过离岸无本金交割远期外汇(NDF)交易韩元,导致离岸交易市场畸形膨胀。无本金交割远期外汇是指,仅就合约汇率与到期时现汇汇率(指定汇率)之间的差额,以美元而非韩元进行结算的远期外汇,主要被外国投资者用作汇率对冲和汇率投机工具。
无本金交割远期外汇的波动性在次日一次性反映到韩国汇率上,国内外汇市场因此过度受其影响,“尾大不掉”(尾巴晃动身体)的现象频繁出现。政府和市场专家预计,随着此次制度改革改善了对国内市场的可达性,无本金交割远期外汇的影响将有所减弱,从长期看,其交易也将被国内外汇市场交易所吸收。
Shinhan投资证券经济学家 Kim Chanhee 表示:“随着外汇市场交易时间延长,预计韩元兑美元汇率的波动性将有所下降”,“从长期来看,无本金交割远期外汇交易也会被吸收进来。”
换汇便利性提高 被纳入世界国债指数的可能性也增大
投资者的换汇便利性也将提高。此前,市场收盘后买入美国股票和债券的韩国国内投资者,只能按照临时汇率“假定汇率”将韩元兑换成美元;今后则可以按实时汇率进行兑换。假定汇率通常较实时汇率换汇成本更高,预计此次改革将带来降低相关成本的效果。
在韩国经营或进军海外的进出口企业,也可以在夜间按实时汇率进行兑换,从而能够更好地管理因汇率波动而产生损失的风险。
随着外汇市场的现代化,被纳入发达国家指数的预期也将随之上升。有分析认为,随着外汇市场的可达性改善,韩国国债被纳入世界国债指数(WGBI)的可能性也将提高。
世界国债指数由英国《金融时报》证券交易所(FTSE)旗下的Russell集团管理,被称为发达国家国债指数。如果韩国国债被纳入世界国债指数,预计外国人对韩国国内债券的投资将大幅增加。外汇当局期待在今年9月实现被纳入世界国债指数。
Hi投资证券专业委员 Park Sanghyun 表示:“随着韩国国内外汇市场开放,预计外国投资者的可达性将大幅改善”,“被纳入世界国债指数的可能性也将随之提高。”
不过,也有担忧认为,即使延长外汇交易时间,深夜交易也未必会变得活跃。瑞士法郎或人民币等可实现24小时交易的货币,在深夜时段交易量也有下降的特点。如果应对能力准备不足,韩国外汇市场在面对类似全球金融危机等外部变量时,可能会更加脆弱,汇率波动性也有可能进一步加大。
当局表示,为维持适当水平的市场流动性和稳定性,将通过强化国内银行的做市商角色等方式,加强制度性支持。一位外汇当局相关人士强调称:“我们计划积极支持,营造国内外市场参与者在韩国外汇市场交易时不会遇到较大困难的环境”,“即便在夜间时段,若汇率波动性过度放大,我们也将适时采取市场稳定措施,予以及时而适当的应对。”
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