美降息时点不确定…货币市场基金规模飙至6万亿美元新高

由于美国基准利率下调时点愈发不确定，作为一类待机资金的货币市场基金（MMF）中继续累积大额资金。14日（当地时间），彭博社报道称，截至13日当周约有131亿美元流入美国MMF，使其总资产达到6.1108万亿美元，创下历史新高。

流入MMF的现金已连续3周增加。MMF的特点是以短期国债和政府债等安全资产为主构建投资组合以获取收益率。在股市等风险资产投资吸引力下降的高利率时代，这类产品颇受欢迎。它在获得稳定收益率的同时赎回也较为便利，因此也被称为股市待机性资金。

分析认为，在美国联邦储备制度（Fed）已暗示年内将对货币政策进行“转向”（pivot）的背景下，由于市场对降息的预期时点不断后移，投资者将现金投入MMF。投资市场在去年年底时认为，最早今年3月起Fed就可能开始降息，但目前甚至出现了要到7月才会降息的观测。这是因为作为Fed重点关注指标的2月消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）分别同比上涨3.2%、1.6%，高于市场预期。

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从MMF的细分领域来看，政府MMF资产在一周内增加343亿美元，达到4.97万亿美元，但优先级MMF资产则减少33.3亿美元，缩减至1.1016万亿美元。政府MMF的投资组合主要由国债、回购协议债券、机构债券等构成，被认为是在MMF中也相对安全的一类。相反，主要投资于商业票据等的优先级MMF，相比政府MMF而言投资风险相对更高。

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