韩国银行货币信用政策报告：从高利率冲击来看与SVB事件、金融危机相似
系统性风险演变可能性较低
有评估认为，美国商业地产问题向系统性风险转移的可能性较低。
根据韩国银行14日发布的《货币信用政策报告》，美国商业地产（CRE）引发的风险，被评估为由于不良规模较小，且金融机构和当局的应对能力有所提升，发展为系统性风险的可能性较低。
近期，美国地方银行纽约社区银行（NYCB）、日本青空银行、德国德意志银行等海外银行相继公布与商业地产贷款相关的损失和追加计提拨备，引发了美国危机向其他国家扩散的担忧。
报告指出，美国CRE引发的风险在高利率冲击是主要原因这一点上，与全球金融危机以及2023年硅谷银行（SVB）事件相似。全球金融危机期间，高利率冲击通过房地产市场导致金融机构资产不良。此后，海外金融机构也出现类似问题，呈现出与NYCB相似的态势。
硅谷银行事件同样是在地方银行资产集中配置于国债等特定产品的情况下，高利率导致资产不良化，这一点上与NYCB类似。
不过，与全球金融危机时期相比，风险因素有所减弱。全球金融危机之后，金融机构并未积极发行结构化衍生产品。因此，CRE贷款大多以单纯贷款或商业地产抵押证券（CMBS）形式发放，相关风险评估更加容易。此外，金融危机后银行监管大幅加强，银行资本健全性显著改善。
与硅谷银行事件不同，本次发生银行挤兑的可能性也较低。曾连续出现中小地方银行挤兑的硅谷银行，其95%的存款来自初创企业等大额存款人；而在被指存在CRE风险的纽约社区银行，这一比例低于30%。在硅谷银行事件中实施了对存款人的全面保护措施后，市场对存款损失的担忧也大幅减弱。
在对货币政策应对的预期方面，两者也存在差异。硅谷银行事件发生的2023年3月，当时市场对美国联邦储备委员会采取宽松货币政策应对的预期较低；但目前如果出现CRE贷款不良扩散的迹象，市场预期美联储将会迅速作出应对。
不过，报告也指出，考虑到国内金融机构和养老基金对主要国家商业地产投入了相当规模的资金，有必要加强对相关风险的监测。
版权所有 © 阿视亚经济 (www.asiae.co.kr)。 未经许可不得转载。
