新兴市场松一口气 违约风险缓解…垃圾债掀起涨势

有分析指出，今年以来埃及、巴基斯坦、阿根廷等新兴国家的债务违约（Default）风险显著缓和。新兴市场高收益债券（高收益·高风险债）也正在上演上涨行情。

埃及的路边摊。路透社 联合新闻社供图

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彭博通讯社于当地时间10日报道称，全球债券市场中出现问题征兆的国家数量，已从2022年的水平减半至10个。

Finebridge Investment的经理Anders Fargeman表示：“今年在新兴市场高收益债券中不会出现违约事件”，“过去几周市场的动态已经完全改变，埃及、阿根廷、巴基斯坦发生重组（业务整合、业务废止等中长期经营革新战略）的可能性显著下降。”他如此描述市场氛围。埃及确认到的投资浪潮、巴基斯坦新政府的成立、阿根廷国内的政治改革前景等，被视为主要背景。

上述反弹出现在这些新兴国家推进向自由市场经济改革、并在与国际货币基金组织（IMF）的谈判中取得进展之际。与此同时，在投资者揣测包括联邦储备制度（Fed）在内的主要国家中央银行何时开始降息的背景下，愿意承担风险的进取型投资情绪也有所显现。

根据摩根大通的数据，受垃圾债券价格急剧上涨影响，美国国债与相关债券之间的利差已收窄至近两年来最低的513个基点。该通讯社称：“风险溢价下降最为剧烈的地区是撒哈拉以南非洲”，“从去年3月逾1000个基点缩窄至644个基点。”

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阿根廷、厄瓜多尔、斯里兰卡等一度令投资者心生畏惧的国家，今年也在带动全球债券市场的上涨势头。投资公司MacKay Shields的新兴市场联席负责人Valentina Chen表示：“在‘B’级与‘CCC’级之间的债券蕴含较高价值。”

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