[点击e股票]“SKT，股东回馈规模龙头股…5万以下积极买入”

by Oh Yukyo

Published 06 Feb.2024 08:06(KST)

年股东回报率达9%，位居上市公司前列
三大电信公司中唯一实现年度营业利润增长
“5万韩元以下积极买入…中长期持有的优质标的”

Hana证券6日将SK电信（SKT）评为电信三社中唯一每股股息（DPS）增加的公司等因素下的行业最优选个股，并将目标股价维持在6万韩元。投资评级也维持“买入”。SKT 5日收盘价为5万400韩元。

Hana证券研究员Kim Hongsik、Ko Yeonsu表示：“在股东回报预期增强的背景下，近期股市中低市净率（PBR）相关个股正在崛起，就SKT而言，其年度股东回报规模占市值的比例高达9%，从股东回报率角度评价，与国内任何上市公司相比都不逊色。”他们称：“考虑到SK Broadband和Hana金融控股股息流入的增加将持续，目前较高的分红和自家股票注销规模很可能得以维持。”他们还指出，通过▲2025年引入5G Advanced，有望维持业绩长期改善趋势 ▲尽管监管环境不佳，但从股价角度看，预计将形成较强的下档支撑，这也是对SKT给出积极评价的理由。

SKT在2023年第四季度实现营业利润2971亿韩元，同比2022年同期增长17%，好于市场一致预期（平均预测值）。在LG Uplus和KT即将发布第四季度业绩之际，SKT被视为电信三社中唯一一家全年营业利润实现增长的公司。两位研究员表示：“上个第四季度，SKT移动电话销售额同比增长1%，营销费用同比则维持在相近水平”，“人工成本同样仅小幅同比上升。”折旧费用也与上年同期水平相近。不过，核心子公司SK Broadband虽然继续保持收入增长，但营业利润较上一季度有所下降。

Kim Hongsik、Ko Yeonsu表示：“本次业绩季建议将目标收益率设定得更短一些，并进行SKT交易操作”，“虽然2023年录得良好业绩，但对2024年的业绩展望，SKT同样并不乐观，最主要原因是监管环境不佳。”按数据类型精细设计的多样化5G资费方案、与《终端设备补贴法》相关的施行令修订、对第四家移动通信运营商的政策性金融支持及融资推进计划等，都是令市场感到压力的因素。两人建议，在5万5000韩元以上区间应逐步减持，在5万韩元以下区间则应积极买入。