海外旅行增长…美国机场债券发行激增

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美国航空当局的债券发行正在增加。目的是为了承担新冠疫情结束后激增的旅行需求，筹集资金建设各类基础设施。

26日（当地时间），美国投资银行拉米雷兹公司表示，预计今年美国机场债券发行规模将达到210亿美元，较去年（157亿美元）增加33.8%。

业内认为，这是因为新冠疫情之后出境旅客数量创下历史新高。据CreditSights数据，去年美国航空公司承运旅客为9.42亿人次，比新冠疫情前一年即2019年创下的最高纪录还多2%。说明在空中通道几乎被封锁的新冠疫情期间，机场方面未能对跑道、航站楼等各类基础设施进行投资，如今为了承接旅行需求，正在大规模发行债券。

此外，市场预期美国联邦储备制度（Fed）今年将启动降息，这也被视为原因之一。为降低融资成本，各方正加快发行债券。受高利率影响，去年上半年机场债券销售规模骤减至约30亿美元，不到上年同期的三分之一。

机场债券的投资收益率也较高。根据ICE美国银行（BoA）美国机场证券指数，去年机场债券收益率达到7.4%，为2019年以来最高水平。

不过，也有观点认为机场债券投资可能已接近尾声。随着机场盈利能力恢复到以往水平，其信用状况也有所改善。国际信用评级机构惠誉去年将迈阿密国际机场和纽约约翰·F·肯尼迪国际机场的特殊设施债券评级分别上调至A+和BBB+。

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信用等级提高意味着本金损失的可能性下降，相应地，债券投资收益必然会减少。事实上，近期机场债券的利差正在收窄。所谓利差，是指债券发行时根据信用等级在基准利率基础上加付的附加利率。CreditSights地方政府战略主管Pat Ruby在投资备忘录中预测称：“今年在强劲需求的推动下，利差可能进一步缩小。”

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