“利率之祸” 美国非上市及小企业破产激增250%
美国雇用5000万人的“中端市场”动摇
“表面看尚可…今年破产将进一步增加”
有数据显示，去年美国非上市公司的业绩大幅下滑。以小企业为中心的企业破产申请数量同比增加逾250%。
彭博社于8日（当地时间）援引投资公司Marblegate Asset Management和Rapid Ratings的报告作出上述报道。
两家公司以年销售额在1亿至7.5亿美元（约1314亿至9851亿韩元）之间的1200家非上市公司为对象进行了调查。这些企业属于所谓的“中间市场”，占美国民营部门国内生产总值（GDP）的三分之一，并雇用约5000万名美国人。另外，年销售额在7.5亿美元以上的2230家上市公司也被纳入调查范围。
根据报告，2023年美国企业的破产申请同比激增逾250%。其中绝大多数发生在规模较小的企业。
从2019年至2022年，中间市场的1200家非上市公司的税前及利息折旧摊销前利润（EBITDA）减少了24%。相反，同期上市公司的EBITDA则飙升18%。在EBITDA利润率方面，中间市场非上市公司骤降25%，而上市公司仅小幅下降2%。以EBITDA为基准的负债比率方面，非上市公司激增62%，上市公司则下降14%。
此外，去年加息也对中间市场非上市公司形成了压力。Marblegate首席投资官Andrew Milgram表示：“许多中间市场非上市公司的利息支出相比加息前增加了两倍以上，其中一部分企业已无力承担这些成本。”
报告显示，非上市公司在需求下滑、工资上涨以及融资成本上升等方面更加脆弱。原因在于，相较于上市公司，非上市公司整体上成本管控能力较弱，且市场竞争激烈，几乎没有能力将成本转嫁给客户。虽然上市公司录得了良好业绩，但一旦非上市公司出现动摇，可能导致供应链崩溃并推高成本。
首席投资官Milgram评价称：“从岸边看，大海似乎风平浪静，但水面之下却是极其危险的环境。”
美国在线媒体Axios表示：“如果只看上市公司来评估美国企业的稳健性，就会错失一大块重要拼图”，“美国经济活动中很大一部分是由不公开业绩的非上市公司创造的，而非上市公司中正在发生的情况则截然不同。”该媒体还补充称：“表面上看一切都很出色，但看不见的风险正在累积，2024年很可能会出现更多违约和破产。”
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