新股IPO短暂暴涨后大跌…围绕发行价泡沫争议加剧市场信任度下滑

Published 27 Dec.2023 06:30(KST)

Updated 27 Dec.2023 09:28(KST)

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上市初期短暂飙升后成交额骤减
Stormtech、Hansun Engineering、Inswave Systems等
公开发行价被指泡沫过高…需改进询价制度

在韩国国内股票市场，新近上市的“新生”公司，股价在初期往往较发行价大幅上涨，但不久后便腰斩的情况并不少见。金融监管当局为最大化发挥迅速发现均衡价格的功能，扩大了上市当日的股价波动区间。但也有意见指出，上市首日扩大波动区间导致询价阶段过热，使得对发行价的检验难以充分进行。

据金融投资业界27日消息，上月20日登陆科斯达克市场的Stormtech股价，在一个多月内较高点下跌了53.7%。上市首日股价一度上涨至2万400韩元，较发行价1万1000韩元上涨85.4%，但从第二天起股价便开始回落。

净水器零部件制造企业Stormtech自10月31日至上月6日为止，连续5个交易日面向机构投资者进行询价。最终将发行价确定为1万1000韩元，高于希望区间8000~9500韩元。参与询价的1000家机构中，有997家给出的发行价在希望区间上限以上。面向普通投资者进行新股认购的结果显示，吸引了2.3353万亿韩元的保证金。

上市前备受关注，但上市后不久成交量急剧萎缩。本月以来，日均成交金额仅为35亿韩元。与上市首日成交额达4600亿韩元相比，甚至不到其1%。

上月27日上市的HanSun Engineering的股价走势也与Stormtech相似。上市首日股价收于1万8330韩元，较发行价7000韩元上涨161.9%。次日股价一度涨至2万650韩元，随后又跌至1万6000韩元。

虽然在询价和面向普通投资者的认购中取得了火爆成绩，但上市后却遭到投资者冷遇。发行价较希望区间（5200~6000韩元）上限高出16.7%。认购保证金达到4.244万亿韩元。

成立于2012年的HanSun Engineering，是一家生产用于控制流体和气体流向及流速等的计量设备配件和阀门的企业。该公司去年实现销售额410亿韩元，营业利润72亿韩元。在石油化工、能源以及造船、海洋产业领域，HanSun Engineering的客户正在增加。在氢燃料电池、二次电池等成长型市场中，其作用也日益凸显。其已掌握氢燃料电池领域核心源头技术，这一点也在询价阶段起到了正面作用。公司在韩国国内唯一与Samsung SDI和LG Energy Solution展开合作，并获得了直喷灭火设备规格系统的UL认证。与其高成长预期相对照的是，成交金额却随着时间推移不断减少。前一日成交额为21亿韩元，较本月初的180亿韩元降至约11%的水平。

搭上Han Donghoon国民力量党非常对策委员长“主题股”顺风的Inswave Systems，也在上市3个月内较上市首日高点跌去逾70%。今年9月25日登陆科斯达克市场的Inswave Systems是一家提供数字化转型解决方案的企业。由于Inswave Systems被曝参与了下一代出入境行政系统建设项目，一度被视为与该非常对策委员长相关的“主题股”。虽然该股在上月中旬曾大涨，但股价目前仍徘徊在1万8000韩元左右，与上市首日一度涨至6万9900韩元形成鲜明对比，且较2万4000韩元的发行价低25%。