塞巴斯蒂安·马拉比：对冲基金激战
在资本市场上，没有哪个存在像对冲基金一样饱受指责。人们批评对冲基金聚集富人的资本，扰乱本来运转良好的政府和市场；也有人指责它们无视国家监管，利用各种小伎俩和变通手段，造成巨大的损失。进步派政治人物一贯声称，国家经济之所以一团糟，就是因为对冲基金，并预告将实施强力监管。对于作为投资者的个人而言，动辄进行卖空操作的对冲基金更是眼中钉。
但美国对外关系委员会（Council on Foreign Relations）高级研究员 Sebastian Mallaby 并不在意这些看法。他在著作《对冲基金列传》中毫无保留地介绍了那些获得巨额收入的对冲基金经理。
他们积累的财富可谓真正意义上的“天文数字”。曾在华尔街呼风唤雨的金融公司和私募基金掌门人，在对冲基金英雄面前也不得不低头。约翰·皮尔庞特·摩根虽然积累了高达14亿美元的财富，被称为“朱庇特”，但对冲基金经理们凭借数年交易就超越了“神”的境界。有的人穷追猛打，攻击漏洞百出的汇率制度；有的人通过快速跟踪指数或在交易中捕捉机会而一举成名。
书中并非只讲对冲基金的成功故事。对冲基金大师同样会犯错。诺贝尔奖得主和华尔街超级明星们也曾跟风交易，做出错误判断。甚至在进行过合理分析的情况下，因为市场参与者不予接受，他们也曾被逼到濒临破产的边缘。之所以仍能成为“大师”，正是因为他们能从中汲取教训，坦然承认自己的错误。通过改变投资方法，虚心接纳对手的批评意见，调整投资组合，他们才能在如同战场的金融市场中生存下来.
不过，在对冲基金行业内部也存在一条始终不变的共同哲学，那就是“寻找错误”。对冲基金经理押注于市场的扭曲。被认为是在多个国家引发外汇危机的罪魁祸首 George Soros 就是代表人物。但事实上，Soros 并没有摧毁运转良好的体系，他只不过瞄准了那些违背资本市场规律的政治人物和反市场制度。英国中央银行因英镑空头而崩溃的真正原因，也并非 Soros 的贪婪，而是那些以“打造欧洲单一货币”为目标的政治人物所推行的反市场政策。
对冲基金还与经济学家几十年来精心构筑的金融理论正面交锋。早在20世纪60年代，经济学家们仍在“市场始终是有效的”这一假说之下开展研究。他们认为价格是随机的、不可预测的，对冲基金富豪不过是“运气好的人”。直到对冲基金用长达20年的收益证明了“市场是无效率的”这一事实后，经济学家才开始匆忙绘制新的图表，构建新的理论。
因此，《对冲基金列传》的真正主角并不是金融圈的经理人，而是那些固守愚蠢制度的国家，只会煽动民意却不懂市场的政治人物，坚持不切实际理论的学者，以及不加思考就投钱的投资者。这些人一点一滴堆砌出来的资本市场漏洞，正是因为有了对冲基金，才得以被填补。当然，这一过程伴随着可怕的阵痛，但如果没有名为对冲基金的这剂“猛药”，经济或许早已在弥留之际。
许多人认为，对冲基金笼罩在秘密之中，追逐过度风险，动辄引发巨大事故。本书则将对冲基金的真实面貌一一揭示出来，告诉读者业内大佬是如何进行理性思考、如何顾及安全性并不断提升效率的。书中展示了这样一个事实：健康的国家经济和稳健的资本市场，只有在对冲基金在适当监管之下运作时才有可能实现。
《对冲基金列传》｜Sebastian Mallaby 著｜Kim Gyujin、Kim Jiuk 译｜FN Media｜定价 2.7万韩元
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