“比美国更早吃紧…韩国降息时点争论不休”
韩国基准利率二季度降息可能性扩大
由于美国联邦储备制度（Fed）暗示本轮加息周期结束，并预告明年将降息三次，围绕韩国基准利率下调时点的争论正在加剧。超出预期的Jerome Powell美联储主席鸽派（偏好货币宽松）发言进一步放大了市场对降息的期待，推动“韩国也可能提前降息”的预期迅速扩散。
韩国银行在14日上午召开的“市场情况检查会议”上表示：“自11月联邦公开市场委员会（FOMC）会议之后，由于美国物价指标放缓、美联储官员接连发表鸽派（dovish）言论，美国国债收益率大幅下行，市场上已经形成对政策基调转向的期待，本次12月FOMC结果将进一步强化这种市场预期。”
韩国银行副总裁Yoo Sangdae表示：“今后市场对美联储货币政策运作的关注点将转向降息时点，在这一过程中，金融与外汇市场的波动性可能随时被放大。我们将密切关注美国物价、经济走势及货币政策基调变化，认真评估其对韩国国内经济以及金融、外汇市场的影响。”
专家指出，此前预告高利率将长期持续的市场氛围在最近一个月发生变化，Powell主席的发言又在这种氛围中注入期待，外界正密切关注其对韩国货币政策的冲击。当初市场预计美国的降息时点在明年第二至三季度，如今随着“最早可能在第一季度就会降息”的预期升温，认为韩国降息时点也会提前的观点开始出现。
Shinyoung证券研究员Cho Yonggu表示：“在美国经济展望中，核心通胀预期较此前在今年年底下调了50个基点（1个基点=0.01个百分点），在明年年底下调了20个基点，这意味着降息时点将提前、降息幅度也将扩大。我们将本公司展望修正为：美国自明年6月开始降息。”
在“美国货币政策转向时点可能早于预期”的判断下，“韩国会先于美国降息”的观点基本已消失。Bloomberg Korea经济学家Kwon Hyoseong表示：“美国物价放缓的速度较快，而韩国物价涨幅预计到明年第二季度仍将维持在2%后段，通胀放缓进程正在延迟。美国的降息时点大概率从第二季度开始，而韩国要到第三季度才有可能降息。”
对韩国银行而言，美联储如预期在12月FOMC上维持政策利率不变，并正式释放明年降息信号，在一定程度上扩大了韩国货币政策的回旋空间，令其稍稍松了一口气。但关于今后降息时机和次数的烦恼却更为加重。延世大学经济学部名誉教授Kim Jeongsik指出：“在对家庭贷款增加高度担忧、以及因累积的成本上升压力等因素导致通胀可能难以下来的情况下，从韩国银行的立场看，若简单跟随美国贸然降息并不容易；一旦物价没有得到控制，还必须认真考虑进一步加息的可能。‘既不能加也难以下调’的局面在一段时间内可能持续，未来也不能排除根据物价与经济状况实施差异化货币政策的可能性。”
当天，副总理兼企划财政部部长Choo Kyungho在与相关机构联合召开的紧急宏观经济金融会议上强调：“在高利率负担持续的情况下，中东局势等因素仍可能加大全球经济的不确定性，房地产项目融资（PF）等部分脆弱因素也依然潜伏。政府与韩国银行将保持高度警惕，尽最大努力管理各领域的薄弱环节，防止年末年初期间市场波动性扩大。”
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