韩国银行12月发布货币信用政策报告
家庭贷款有望趋稳但房市成变数
逾期率持续上升…金融稳定须警惕
此前上升的家庭贷款利率料将下行
韩国银行强调，近期家庭和企业贷款逾期率持续上升，可能损害金融稳定，需要予以警惕。
被视为韩国经济“引信”的高企家庭负债率预计将逐步趋于稳定，但未来仍不能排除根据房地产市场走势进一步扩大的可能性；韩国银行判断，企业贷款在一段时间内也将继续保持增长势头。
家庭与企业贷款规模持续增加
韩国银行在14日发布的《货币与信用政策报告》中对近期家庭和企业债务状况作出上述说明。根据韩国银行的分析，在高利率环境持续的背景下，家庭贷款增量扩大，企业贷款也大幅增加，围绕以民间部门为中心的宏观杠杆率累积问题的担忧正在加大。
就家庭贷款而言，受韩国银行收紧货币政策影响，自去年9月以来呈现温和下降趋势，但从今年4月起，随着房价上涨预期回升，以住房相关贷款为中心再次转为增加。此后虽有波动，但10月增幅明显扩大，上月也在以住房抵押贷款（5.8万亿韩元）为主的带动下继续增长。
企业贷款同样呈现陡峭的增势。由于企业在银行债发行规模扩大和利率上升的影响下，相比发行公司债，更倾向通过贷款方式筹措资金。尤其从各行业贷款余额占比来看，房地产行业的贷款集中度持续上升。
家庭贷款有望趋稳…住房市场成关键变量
韩国银行表示，未来家庭贷款规模将在住房买卖交易量减少以及政府加强管理正式展开的背景下，其占名义国内生产总值（GDP）的比重预计在一段时间内将趋于下行稳定，但也将很大程度上受住房市场状况、政府政策等因素影响而波动。
韩国银行称：“目前对未来住房市场的展望不确定性较高。住房买卖价格自7月以后涨幅扩大，10月略有放缓，价格上涨预期也有所回落；而全租价格则因全租需求增加，自8月起以首尔公寓为中心转为上涨，之后涨幅扩大。”
由于难以预测住房市场走向，分析认为与之相关的住房抵押贷款和家庭债务规模也难以预判。
对于企业贷款，韩国银行预计，在一段时间内将继续作为公司债发行的替代性融资手段而保持增长。
贷款逾期率上升…需高度警惕
韩国银行强调，家庭和企业贷款逾期率持续上升，未来在房地产市场下行风险的影响下仍有进一步走高的可能性，因此必须加以重视。
根据韩国银行的数据，家庭贷款新增逾期主要集中在脆弱借款人和非银行金融机构；企业贷款方面，由于房地产景气低迷导致建筑业及房地产业逾期持续发生，非银行部门的逾期率也在快速上升。
韩国银行表示：“鉴于家庭和企业债务被推算已超过在中长期内可能对本国经济产生负面影响的水平，有必要通过一套合理政策组合的连续实施，使债务占名义GDP的比重得以温和下降。”
此前上升的家庭贷款利率：“下行压力将加大”
韩国银行判断，近期呈上升趋势的家庭贷款利率，未来将以固定利率住房抵押贷款为中心承受更大的下行压力。
家庭贷款利率（以新发放贷款为准）在今年8月重启升势后，10月涨幅进一步扩大。住房抵押贷款和信用贷款利率均有所上升，其中住房抵押贷款中固定利率产品的涨幅超过浮动利率产品。
韩国银行解释称，这是受长期和短期基准利率大幅上升的影响。由于市场担忧美国联邦储备制度（Fed）紧缩基调长期化，长期基准利率（5年期银行债）以及短期基准利率（3个月、6个月、1年期银行债及COFIX）持续走高。
韩国银行还表示，10月家庭贷款利率大幅上升，银行上调加点利率（缩减优惠利率）也起到了一定作用。
截至9月，参与住房抵押贷款业务竞争的银行通过下调加点利率，部分抑制了贷款利率的上升；但自10月起，银行纷纷上调加点利率，致使贷款利率涨幅扩大。
韩国银行分析称：“将8月至10月期间家庭贷款利率的变动因素分为国内和海外因素来看，固定利率住房抵押贷款主要受到海外因素影响而上升，而浮动利率住房抵押贷款及信用贷款则更多受到国内因素影响而上升。”
韩国银行表示，未来家庭贷款利率将因11月长期基准利率大幅下跌的影响滞后反映，而以固定利率住房抵押贷款为中心承受下行压力。
不过，短期基准利率上升以及加点利率上调，可能会在一定程度上限制贷款利率的下行空间。
韩国银行称：“今后将密切关注可能影响货币政策传导路径的干扰因素，同时也有必要严密检查市场供需状况、银行贷款态度等贷款利率决定因素的演变情况及其外溢影响，以及由此引发的家庭贷款走势变化。”
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