[Why&Next]在高利率与战争中扩张势力的人民币…超越美元仍是“遥远的故事”

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有分析指出，美国等主要国家实行紧缩货币政策，以及俄罗斯和中东地区的地缘政治风险，反而成为契机，使人民币的全球影响力进一步增强。舆论认为，与美国争夺霸权的中国，正大幅提高在东盟和中东等地区的人民币使用比例，从而在一定程度上撼动原本牢固的美元地位。

但也有相当多观点认为，从现实角度看，现在谈人民币反超美元仍为时过早。由于中国是全球经济大国，贸易结算等领域的人民币使用可以持续增加，但考虑到中国经济增速放缓以及人民币汇率不稳定等因素，目前仍远未达到可以与美元比肩的水平。

图片由联合通讯社提供

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12日，据中国及外汇市场专家介绍，近期尽管中国经济表现低迷，但人民币的运用却显著扩大。在中国内地和香港，由外国企业和政府发行的人民币计价债券——“熊猫债”和“点心债”的发行规模，今年1~9月分别同比激增45.8%、179.3%，均创历史新高。

这被解读为，由于美国和欧洲等主要国家为应对通货膨胀而维持高利率，导致相对“便宜”的人民币需求上升。与美国等不同，中国经济不振，正将利率压在较低水平。相当多外国主体认为，在筹资利率较低的中国借钱更划算，这也自然而然推动了人民币的国际化。

在前一日由国际金融中心与中国交通银行主办的“首尔韩元-人民币直接交易市场成立9周年纪念会议”上，也有分析指出，韩国对人民币的运用正在增加。根据韩国银行和国际金融中心的数据，今年1~11月首尔韩元-人民币直接交易规模日均为33亿美元，远高于以往平均的21.6亿美元。

今年上半年，我国对华贸易中以人民币结算的金额为126.7亿美元，同比增加9.4%。即便今年因中国经济放缓，对华出口减少了16%，但人民币结算仍有所增加，这意味着人民币的使用正在快速扩张。

尤其是今年9月，环球同业银行金融电讯协会（SWIFT）发布资料称，人民币在全球贸易融资中的占比为5.8%，一年内上升了1.6个百分点，超过欧元（5.4%），跃居全球第二，这一消息一度引发市场震动。崇实大学全球通商学系教授 Koo Kibo 称：“人民币与欧元之间的差距其实曾经非常大，但今年以来已经出现逆转，可以肯定的是，其增长速度非常快。”

中国国家主席习近平上个月14日（当地时间）抵达美国加利福尼亚州旧金山国际机场。 图片来源：韩联社供图

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专家预计，今后人民币国际化仍可能以较快速度推进。中国与几乎所有新兴国家以及相当数量发达国家都保持着庞大贸易往来，被视为最大优势。尤其是在新兴国家，中国系银行的贷款影响力被认为相当可观。

中国将东盟（东南亚国家联盟）成员国作为生产基地来利用，并通过此举强化经济板块，这也成为扩大人民币使用的重要因素。过去，韩国向中国出口原材料或半成品，中国再进行加工后出口海外，这是一种加工贸易模式，而如今中国正将同样的结构移植到东盟。

据外媒报道，以越南为例，今年1~11月中国对越直接投资同比增加约两倍，中国取代韩国，成为越南最大的经济合作伙伴。有分析认为，如果中国以这种方式在东盟构建供应链，并在今后将其进一步延伸至中南美洲，那么使用人民币的国家也将随之大幅增加。

更重要的是，专家指出，中国正深度介入中东地区，谋求“石油人民币”，这一点意义重大。早在20世纪70年代，美国以对沙特阿拉伯提供军事支持为条件，换取其仅以美元结算原油，从而建立起“石油美元”体系；外界认为，中国也在试图通过类似方式提升人民币的国际地位。

近期的以色列—哈马斯战争以及俄罗斯—乌克兰战争，正成为中国的绝佳机会。因为在此次局势中，与美国关系愈发尴尬的核心原油出口国沙特阿拉伯和俄罗斯等，可能会进一步向中国和人民币倾斜。事实上，俄罗斯近期已开始以人民币结算本国原油的进出口业务，沙特也在上月与中国签署了规模达70亿美元的首份货币互换协议。

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当然，尽管人民币的全球势力正以这种方式扩张，但主流观点仍认为，尚不足以撼动美元的地位。原因在于，美元在全球贸易、金融和外汇市场中仍占据压倒性比重。

即便在全球贸易融资领域，人民币占比今年接近6%，超越了欧元，但与美国（81.08%）相比，差距依然巨大。

人民币汇率的不稳定性也是一大问题。近期，人民币对美元的汇率仍然随着美国联邦储备制度（Federal Reserve）的货币政策而大幅波动。人民币急剧贬值时，中国国有银行集中买入，积极出手“护盘”的情形也屡见不鲜。

因此，在国内对华出口企业中，人民币结算的比重目前仍不算高。Hyundai 经济研究院研究委员 Han Jaejin 今年6~7月以韩国出口企业为对象开展问卷调查（样本数995家）显示，在对华贸易交易中，人民币结算占比为0~5%的企业最多，占整体的64.4%。

Han 研究委员表示：“最近对华贸易本身景气度非常低迷，因此企业在进行汇率对冲（风险分散）时，似乎仍更多考虑美元而非人民币。再者，韩元-人民币直接交易市场尚未成熟，从手续费到具体操作流程，对中小企业而言存在不少不便之处，这也是问题所在。”

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中国经济结束过去的高速增长期并开始放缓，也成为人民币国际化的一大障碍。

中国经济增长率在2011年曾高达9.6%，但去年已降至3%。根据国际货币基金组织（International Monetary Fund）的预测，今年有望回升至5%多，明年则预计再次回落到4%多。如果这一趋势持续下去，中国要获得储备货币发行国的地位，几乎是不可能的。

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国际金融中心新兴经济部部长 Lee Chihoon 在谈及人民币成为储备货币的可能性时表示：“我认为，中国和美国将在以两极为轴的多极化经济秩序下，呈现出日益复杂的格局。在这一过程中，人民币的使用在长期内会不断增加，但要成为储备货币，至少需要20年以上的时间，很难具体判断何时能够实现。”

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