IMF将今年韩国通胀预期上调至3.6%：“高利率需维持相当长时间”

by Lee Dongwoo

Published 17 Nov.2023 13:18(KST)

国际货币基金组织（IMF）将韩国今年的物价上涨率预期分别上调至3.6%、明年上调至2.4%。IMF预计，到明年年底，有望实现韩国政府设定的2%物价目标。IMF建议，为了物价稳定，应在相当一段时间内维持当前的高利率基调，在高企的家庭与企业债务等潜在不安因素依然存在的情况下，不宜过早放松货币政策。

据企划财政部17日消息，IMF当天发布了包含上述内容的《2023年韩国年度协商报告》。IMF在本次报告中预计，今年韩国的物价上涨率为3.6%。这一数值比去年10月在《世界经济展望》中提出的3.4%高出0.2个百分点。明年物价上涨率预期也从此前的2.3%上调至2.4%，上调幅度为0.1个百分点。这与韩国开发研究院（KDI）于本月9日发布的今年物价预期（3.6%）相同，比其明年预期（2.6%）低0.2个百分点。IMF表示，“为了实现物价稳定，保持当前的高利率基调相当一段时间具有重要意义”，并评价称，“目前韩国的货币政策正朝着适当方向推进”。

在韩国政府的政策方向方面，IMF判断其大部分与IMF的政策建议相符。IMF对韩国政府在明年预算案中实行紧缩开支、推动引入财政规则等为实现财政正常化所作的努力给予了积极评价。尤其是，IMF分析称，“就财政规则而言，由于对管理指标及限额等作出了适当设定，将有助于应对韩国急剧老龄化等长期课题”。

IMF预计，韩国今年的经济增长率为1.4%，明年为2.2%。这与此前在《世界经济展望》中给出的预期水平相同。此前，IMF将韩国今年的经济增长率预期从1月的1.7%→4月的1.5%→7月的1.4%→10月的1.4%一路下调。不过，IMF认为，得益于今年下半年起半导体出口改善及旅游产业复苏，韩国经济将逐步反弹。经常项目顺差方面，由于主要贸易伙伴国需求疲软等因素，今年将仅相当于国内生产总值（GDP）的1.3%，此后将逐步改善，中长期有望恢复至4.0%左右。

韩国，高企的家庭及企业债务构成不安因素

IMF警告称，韩国金融部门存在家庭与企业高负债、非银行金融机构项目融资（PF）贷款等潜在不安因素。不过，考虑到家庭与企业持有的金融资产规模充足，以及严格的宏观审慎监管等因素，IMF分析认为，这些风险处于可控水平，整个金融市场发生系统性风险的可能性较低。关于金融支持，IMF判断，应对脆弱家庭和企业采取阶段性、选择性的支持措施。IMF还补充称，有必要加强对非银行金融机构的稳健性监管，并建立监测体系。

IMF特别强调，韩国为提高潜在增长率并应对人口结构变化，需要持续推进结构性改革。IMF解释称，有必要通过在用工形式、劳动时间、工资结构等就业相关制度方面引入更多灵活性，以提升生产率。IMF还呼吁，应致力于缓解劳动力市场中的性别差距。IMF建议称，“养老金改革在推进过程中，应在中长期财政健全性与居高不下的老年贫困率之间实现平衡；为实现2030年温室气体减排目标，韩国政府需要采取更加果断的气候变化应对政策”。

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另一方面，IMF表示，自今年起，在对韩国外汇储备适当性进行评估时，将仿效其他发达国家，仅通过定性评估进行判断，不再采用以往的定量评估方式。IMF解释称，包括压力测试在内的定性评估结果显示，韩国外汇储备规模足以应对外部冲击。本次报告以Herald Finger率领的IMF代表团等共6名代表团成员，于去年8月24日至9月6日期间与企划财政部、韩国银行等政府部门及相关机构进行的会谈为基础撰写完成。