GDP增速放缓带来冲击
物价走弱下仍支撑的希望
居民消费恢复可能性不大
失业率上升引发衰退忧虑
关于明年美国经济是实现软着陆还是陷入衰退，专家意见出现分歧。一方根据物价和消费正在放缓的情况，预测美国经济将呈现温和放缓走势；另一方则认为美国私人消费迟迟难以恢复，经济将步入衰退阶段。
消费与物价回落但经济增长率尚可……软着陆预期
《华尔街日报》（WSJ）当地时间15日介绍了专家们对美国经济前景分化的判断。首先，英国经济分析公司牛津经济研究院（Oxford Economics）的美国经济学家 Nancy Vanden Houten 表示：“预计明年美国经济将明显走弱，但国内生产总值（GDP）增速完全萎缩的情况大概率可以避免。”
她预计，近期的物价回落和消费放缓现象将会持续。10月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨3.2%，涨幅较前一个月的3.7%有所放缓，也低于市场预期的3.3%。剔除波动较大的食品和能源后的核心CPI为4.0%，涨幅较前一个月的4.1%有所收窄。过去5个月核心CPI变动按年率折算为2.8%，明显低于年初前5个月的年率5.1%。
受人力短缺推动而飙升的工资涨势回落，被认为是CPI放缓的主要原因。上月劳动者平均时薪同比增长4.1%，这是自2021年6月以来最小的增幅。
与此相对，经济增长率的下滑幅度预计不会太大。她及其他专家预计，美国实际国内生产总值（GDP）在今年实现增长后，明年增速将放缓至1.7%。这一水平比此前预测值高出0.3～0.4个百分点。这意味着，即便物价处于回落趋势，美国经济仍有望保持稳健走势。《华尔街日报》指出：“实际上，这些指标意味着，美国经济正在接近所谓的软着陆——在不出现经济衰退或重大经济弱点的情况下，物价回到新冠疫情之前的状态。”
个人消费难以恢复……经济衰退可能性上升
另一方面，部分专家则警告称，明年美国经济将步入衰退阶段。最主要的理由是，占美国GDP约70%的个人消费恢复可能性较小。上月美国零售销售额同比仅增长2.48%，为5月以来首次转为下行。
在此背景下，尽管临近年末旺季，零售业仍面临恶性库存激增的局面。美国供应链咨询公司 TMX Transform 北美事业部总裁 Jeff Bornino 表示：“目前美国零售商正面临这样一种局面：陈列在货架上的商品中，有15%～20%不得不被报废处理。”
失业率上升也引发担忧。美国上月失业率为3.9%，创去年1月以来新高。失业率上升通常被视为经济衰退的前兆。用于识别经济衰退的 Sahm Recession 指标认为，如果失业率比过去12个月的最低值高出0.5个百分点以上，则经济陷入衰退的可能性较大。目前该指标为0.33个百分点。按照这一趋势，经济学家预计，若上月3.9%的失业率在本月升至4.0%、下月升至4.1%，经济转入衰退阶段的可能性将进一步加大。
也有观点认为，美国经济已经在各产业领域出现物价与景气同时走弱的通缩迹象。因“木头姐”之名而知名的 Ark Invest Management 首席执行官 Cathie Wood 表示，美国CPI“可能在明年的某个时点转为负值”，并称近期从大宗商品开始的通缩趋势正在向航空、汽车等领域扩散。
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