上半年赖氨酸行情低迷生物业务疲软
下半年赖氨酸售价反弹 业绩步入改善轨道
预计CJ第一制糖和Daesang的生物业务在下半年将呈现良好势头。由于中国政府积极出台扶持生猪市场的政策，需求正逐步恢复，赖氨酸价格随之出现反弹。
根据16日金融监督院电子公告系统数据，CJ第一制糖（不含CJ大韩通运）今年第三季度生物业务销售额为8987亿韩元，同比下降17%，营业利润为102亿韩元，同比大减90%。虽然包括高收益产品色氨酸在内的缬氨酸、精氨酸等特种氨基酸保持了30%左右的高销售增长，但受大宗氨基酸去年高基数影响以及与大豆相关品种行情下跌拖累，巴西子公司CJ Selecta销售额降幅扩大，导致整体销售额和营业利润大幅下滑。Daesang方面，第三季度累计计素材部门销售额为9912亿韩元，同比下降15.5%，营业亏损为181亿韩元，由盈转亏。
主导国内绿色生物业务的CJ第一制糖和Daesang，由于饲料用氨基酸“赖氨酸”景气低迷，生物业务板块业绩持续承压。赖氨酸是促进猪等牲畜生长发育的关键原料，其需求受作为主要出口国的中国市场猪肉消费增减影响。直到去年，赖氨酸市场仍处于景气期，两家公司也取得了良好业绩，但随着中国国内需求下滑，销售价格回落，成为今年上半年两家公司业绩不振的主要原因。
尽管低迷仍在持续，但形势并非一片黯淡。原因在于，此前持续下跌的赖氨酸等主要氨基酸销售价格自下半年开始已出现反弹。Hana证券研究员Sim Eunju表示：“就Daesang而言，一方面赖氨酸价格上涨，另一方面由于盈利能力恶化，本地企业部分关闭赖氨酸工厂，供过于求状况正在得到缓解。随着赖氨酸价格回归正常，预计亏损将大幅缩小，业绩改善势头有望延续到明年。”
预计CJ第一制糖从第四季度起整体氛围也将发生变化。赖氨酸等主要氨基酸价格正在反弹，这一因素本身就颇具鼓舞意义，同时，上月实施的对CJ Selecta股权出售也被认为将带来积极影响。随着剥离受豆粕价格波动影响较大的Selecta，并将生物业务组合重组为以高收益特种氨基酸和解决方案产品为核心，CJ第一制糖的业绩也有望趋于稳定。
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