“超越特斯拉冲上两位数”……现代汽车·起亚，今年营业利润率增幅居首

现代汽车·起亚在全球整车企业中展现出今年最快的盈利能力改善势头。这得益于其以发达市场为中心，扩大了环保车型和运动型多用途车（SUV）等高盈利车型的销售。今年第1至第3季度累计，现代汽车·起亚也在不断刷新历史最高业绩纪录。全年营业利润率有望超过特斯拉、大众、丰田等主要整车企业，达到10%以上的两位数水平。

29日，现代汽车表示，今年第3季度销售额同比增长8%，达到41.0026万亿韩元，营业利润则大增146%，达到3.8217万亿韩元。本季度业绩虽不及约4.2万亿韩元的历史最高单季营业利润，但与去年的平均水平（2.4万亿韩元）相比，仍属高位。

起亚也在第3季度实现了超过11%的营业利润率，延续了良好业绩。第3季度起亚销售额同比增长10%，达到25.5454万亿韩元，营业利润则增长273%，达到2.8651万亿韩元。今年现代汽车·起亚在第1至第3季度累计已经创下历史最高业绩。

位于首尔瑞草区良才洞的现代汽车集团大楼【照片由现代汽车集团提供】

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从全球主要整车企业的年度营业利润率预期来看，现代汽车·起亚的上升势头最为迅猛。现代汽车·起亚正以高盈利的高端车型、SUV和环保车型为中心推进体质改善。其判断是，既然已在全球销量基准上跻身第三位企业，就必须从数量增长转向更加注重质量增长。

《亚洲经济》基于彭博共识数据，对全球主要整车企业今年营业利润率预期进行了分析。分析结果显示，在主要企业中，现代汽车·起亚的同比涨幅最大。这意味着其盈利能力改善在主要企业中推进得最快。今年现代汽车·起亚预计将实现10.3%的营业利润率（现代汽车9.2%，起亚11.8%），较去年提升2.9个百分点。第二位是丰田，上升2.3个百分点。其后是宝马集团上升1.7个百分点，Stellantis上升1.4个百分点，比亚迪上升0.6个百分点，跻身前五。

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按营业利润率排名来看，梅赛德斯-奔驰和Stellantis预计将以各自12.5%的水平争夺第1、2名。第3、4名则可能在宝马集团（11.5%）和现代汽车·起亚（10.3%）之间展开激烈竞争。值得关注的是，曾以超过16%的营业利润率令业界震惊的特斯拉，如今被预测为个位数水平（9.7%）。今年以来，特斯拉通过激进的降价策略，优先追求市场份额扩张而非盈利能力。与从数量增长转向质量增长的现代汽车·起亚相比，其采取的是相反的战略。

业界对于现代汽车·起亚盈利能力快速改善的原因有多方面解读。首先是在北美、欧洲等发达市场中品牌地位发生了变化。现代汽车·起亚通过扩大包括电动车在内的混合动力产品线，提高了环保车型的市场占有率。随着环保车型大量搭载先进配置，其单车平均销售价格（ASP）也随之提高。

今年第1至第3季度，现代汽车·起亚在美国共销售了21万3270辆环保车型，同比增加61%。其中67%为混合动力车型；在电动车方面，则积极提高被排除在《通胀削减法案》（IRA）适用范围之外的“车队（fleet，面向企业、租车公司和二手车企业的销售）”比重。目前在美国，车队用车即便不是当地生产的电动车，也可以获得政府补贴。

第二个原因是整体销售中，高端品牌Genesis和SUV的占比提高。虽然售价高、车身大的车型成本更高，但制造商能够获得的利润也更多。从现代汽车第3季度全球销量构成来看，Genesis占比为5.1%，SUV占比为54.7%。这意味着第3季度全球市场上售出的现代汽车中，每10辆就有6辆是Genesis或SUV。起亚在第3季度整体销量中，休闲用车（RV）占比也接近70%。

最后一个原因是较低的固定成本和灵活的生产政策。现代汽车·起亚此前投入的内燃机生产设备折旧几乎已经结束，这意味着只要生产内燃机汽车就能产生利润。此外，在部分内燃机生产线上还并行生产电动车。如今可以根据市场需求，在内燃机、混合动力、电动车之间灵活调整生产组合，从而维持稳定的盈利水平。

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在第3季度业绩电话会议上，Seo Kanghyun，现代汽车企划财务本部长强调称：“过去海外法人高管的考核指标是销量，但现在已经同时设定了盈利目标”，“包括决策与评价体系在内，现代汽车的企业体质已从以数量为中心转变为以盈利能力为中心”。

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