[BOK聚焦]房价再涨连韩国央行也为难…为何对家庭负债背水一战

by Mun Jewon

Published 24 Oct.2023 10:12(KST)

李昌镛总裁：“若家庭负债继续增加将以加息应对”
国会审查中围绕房地产与家庭负债指责韩国银行责任
今后房价上涨致家庭负债增加时韩国银行也将承压

23日，在首尔中区韩国银行举行的国会企划财政委员会对韩国银行的国政监察上，总裁Lee Chang-yong正在回答议员的提问。图片由韩联社提供

“仅凭最近两个月家庭负债增加这一点，就认定政策失败，似乎下结论过于仓促。”

韩国银行总裁 Lee Changyong 23日在国会企划财政委员会国政监察上，就外界指责韩国银行与政府政策不协调导致房价反弹、家庭负债激增一事作出上述表态。尽管由于韩国银行连续冻结基准利率以及政府放宽贷款监管等因素，近期家庭负债不稳定性正在加大，但他解释称，既然政府已再次开始“收紧监管”，今后房价和家庭贷款增速将趋于稳定。

前一天在首尔中区韩国银行本部举行的韩国银行国政监察上，近期房价上涨和家庭负债增加问题成为主要议题。综合总裁相关发言，可以概括为：下半年以后，随着房价趋稳，家庭贷款增速也有可能放缓。事实上，对于多名议员就以住房抵押贷款为中心的家庭负债增加提出的质疑，他多次回答说：“再观察几个月看看。”

对于共同民主党议员 Ko Yongjin 指出韩国银行错过去杠杆（削减债务）时机的批评，他表示：“与其现在下结论，不如先观察10月、11月家庭负债的走势。”对于共同民主党议员 Jung Taeho 提出的类似质疑，他也回答称：“家庭负债从去年年底开始减少了大约6个月，之后又上涨了约2个月，仅凭这一点很难认为趋势已经彻底逆转。”

虽然总裁表示“韩国银行很难明确给出住房价格展望”，但继本月19日金融货币委员会记者座谈会之后，他在前一天的国政监察上再次向所谓“倾尽一切上车购房族”发出警告函，因此被解读为，他对包括首尔在内的整体房地产市场形势和房价走势持相对保守的判断。

从韩国银行立场看，房地产价格持续反弹、买卖需求增加，无疑构成压力。自4月以后，与房地产相关的贷款开始急剧增加，一般认为主要原因是政府放宽各类贷款监管以及年初推出特别住房抵押长期固定利率贷款等措施，但舆论普遍认为，负责宏观经济管理的韩国银行也负有不小责任。

在国政监察上，多数在野党议员也指出，政府在放宽贷款监管的过程中，韩国银行未能做出适当应对。共同民主党议员 Hong Youngpyo 称：“美国联邦储备制度（Federal Reserve）和欧洲中央银行（European Central Bank）等一直明确强调高利率可能长期化，但韩国银行或许因为要与政府协调，态度比较消极。我认为，其结果就成为通过房地产贷款导致家庭贷款增加的原因。”

韩国银行总裁 Lee Changyong 19日在首尔中区韩国银行举行的10月金融货币委员会利率决定记者座谈会上发表讲话。图片来源韩联社提供

尤其是，总裁前一天表示，如果今后家庭贷款得不到控制，也会考虑加息；一旦这种情况真正发生，极有可能招致“韩国银行错过利用货币政策推进去杠杆的最佳时机”的批评。共同民主党议员 Yang Kyungsook 指出：“韩国银行将加息一再推迟了六次，已经错失良机；在家庭负债如此暴涨的情况下，如果现在才要加息，国民就会从‘债务地狱’跌入‘债务火焰地狱’。”

在市场和学界，对韩国银行是否应承担责任也出现分歧。韩国银行方面的立场是，由于今年1月至7月消费者物价涨幅持续回落，因此先行冻结基准利率，并视今后物价和家庭负债走势，保留追加加息的可能性。但也有不少意见认为，韩国银行错过了罕见的去杠杆机会。20日，在首尔大学分配正义研究中心举办的论坛上，明知大学经济学系教授 Woo Sukjin 指出：“在应当加息的时点，韩国银行过于顾虑财政当局的态度，从而出现决策失误的一面。”

尽管总裁已经表达出要通过货币政策管理家庭负债的意愿，但现实中要真正启动加息并不容易。在今年和明年韩国经济增长率预计仅在1%至2%区间的情况下，如果再提高利率，民间消费等将陷入低迷，可能进一步拖累经济复苏步伐。总裁也表示，通过货币政策解决家庭负债“成本很高”，并未提及家庭负债需要增加到何种程度才会考虑加息等具体方案。

相反，总裁表示，自己已为抑制家庭负债增长向政府建议加强监管，表明将尽量通过微观政策来解决房地产价格和家庭贷款问题。他指出：“目前受到总债务本息偿还比率（Debt Service Ratio，DSR）监管的借款人占比偏低”，强调应当强化DSR监管；对于韩国银行是否有必要向住房金融公司追加出资，他也表示“没有必要”。