“老板风险”蔓延的Kakao…将调整自主经营体系
“涉嫌操纵SM股价”Kim Beomsu 今日赴金监会接受调查
全面重新审视自主经营体系…强化CA协商体角色
自创立以来遭遇最大危机的Kakao正在调整自主经营体系。集团控制塔“CA协调体”的角色将被扩大，以强化风险管理。此举旨在化解Kakao面临的司法风险向所有者风险延烧的前所未有局面。创始人Kim Beomsoo、Kakao未来Initiative Center长因在收购SM娱乐（SM Entertainment）过程中涉嫌操纵股价而被列为调查对象。在危机向Kakao共同体全局扩散的情况下，要求全面重审Kakao经营方式的呼声高涨。
前Kakao董事长 Kim Beomsu 23日为接受与收购SM娱乐相关的股价操纵嫌疑调查，前往首尔永登浦区金融监督院报到。照片=记者 Kang Jinhyeong aymsdream@
View original image23日，Kim Center长于上午10时到金融监督院出席接受调查。金融监督院特别司法警察为调查其在收购SM过程中的股价操纵嫌疑等事项，向Kim Center长发出了出席通知。此前，Kim Center长的“心腹”——已被拘留的Kakao投资总括代表Bae Jaehyun之后，调查利剑又直指Kim Center长。
Bae代表被指通过与其关系密切的One Asia Partners大量买入SM股票，并人为推高股价。当时SM股价飙升，竞争对手HYBE因此放弃收购SM。金融当局认为，与其说Bae代表仅凭私人交情就参与了构成犯罪行为的股价操纵，不如说更应聚焦其背后Kim Center长是否介入的可能性。
随着风险向整个经营层面扩散，Kakao以CA协调体为中心启动了经营体系重组。对于此前由各事业总括或子公司代表自行判断的新业务推进、并购（M&A）等事项，正在研究由CA协调体介入并导出最终决策的方案。一直以来，Kakao依靠由Kim Center长选拔的年轻首席执行官（CEO）培育新业务，并让子公司实行独立经营的方式实现了成长。
Kakao上月已扩大CA协调体的规模。在原有决策成员Kim Center长、Kakao代表Hong Euntaek、前Krust代表Song Jiho、Bae代表之外，Brian Impact财团理事长兼Bear Better共同代表Kim Jungho、Kakao Ventures代表Jung Shina，以及Kakao政策Center长Kwon Daeyeol以协调体总括级身份加入。Kim理事长总括经营支援部门，Jung代表和Kwon Center长则分别负责业务管理和危机管理部门。围绕这些人组成的CA协调体如何在Kakao内部发挥实质性作用，相关的追加组织改编方案也在被讨论。
之所以对决策体系进行全面调整，是因为判断Kakao所面临的危机已相当严重。仅以此次股价操纵疑云事件来看，就被认为将对Kakao的娱乐业务乃至整个共同体产生巨大影响。首先，正在公平交易委员会进行的Kakao与SM的企业合并审查可能被按下暂停键。Kakao Entertainment正在推进的首次公开募股（IPO）和海外业务计划也难免被搁置。一旦大法院就股价操纵作出最终判决，作为金融公司的Kakao Bank的大股东资格也会出现问题。最糟糕的情况下，甚至可能被强制出售。目前Kakao Bank的最大股东（持股27.17%）是Kakao。根据《互联网专业银行法》，互联网银行大股东（超限持股股东）在“最近5年内不得有违反金融相关法令、税收犯罪处罚法、特定经济犯罪加重处罚法、公平交易法等并被处以罚金以上刑罚的事实”。
其他主要子公司也已成为调查对象。中小风险企业部计划在今年内将Kakao Mobility“向加盟出租车倾斜派单”的议案提交至强制起诉请求审议委员会。一旦议案获决议，公平交易委员会将有义务将Kakao Mobility移送检察机关。市民团体“经济民主主义21”已就挪用、公款侵占嫌疑向检方举报了Kim Center长及Kakao区块链子公司Ground X的高管。
Kakao的既有业务正处于下行趋势。受经济放缓导致业务停滞影响，第三季度业绩被认为将达到“盈利惊雷”水平。作为公司内部独立企业（CIC）分离出来的门户Daum已沦为“被遗弃的存在”。在门户市场的占有率以及其在Kakao整体营收中的贡献度双双缩水已久，存在感日益淡化。随着司法风险向Kakao蔓延，有观点认为，Kakao可能会出售只会加重政治负担的门户服务。
据传，Kim Center长本人也深切感受到有必要从原点重新审视Kakao的经营体系。委托Kim理事长总括CA协调体的经营支援工作者，正是Kim Center长。Kim理事长是Naver全球投资总负责人（GIO）Lee Haejin与Kim Beomsoo Center长在Samsung SDS入职时的前辈。1999年，他与Lee GIO共同创立Naver，曾担任NHN Hangame代表、NHN China代表等职务。作为在整个IT业界历练极深、并深受Kim Center长信任的人物，他被赋予了担当Kakao共同体“救火投手”的角色。
一直以来，Kakao通过子公司独立经营不断扩张体量。高速成长的子公司在IPO后着手创造收益，这已成为“Kakao式”成长模式。然而，随着Kakao的规模迅速膨胀，既有的成长方式和领导力模式已遭遇瓶颈。尤其是本应负责风险管理的经营层，因不当行径反而成为集团风险源。原本被内定为Kakao下一任掌舵人的前Kakao Pay代表Ryu Youngjun，因“抛售股票套现”争议而主动辞职。上月，Kakao财务集团长（副社长）因使用公司信用卡支付约1亿韩元的游戏道具，被以背信、挪用嫌疑举报至警方。业界相关人士表示：“对Kakao式成长方式打上问号，已不是一两天的事”，“连内部都出现了‘毫无出路’的失望情绪，认为只有改变才能生存的声音越来越高。”
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