美联储主席鲍威尔：“当前货币政策是紧缩的吗？不是……需要低增长”（综合）
“现在是否觉得（货币）政策过于紧缩？我想应该回答‘不’。”美国联邦储备制度（Federal Reserve）主席Jerome Powell当地时间19日指出通胀仍然高企、经济指标强于预期，表明将继续推进紧缩步伐。
Powell主席当天在纽约经济俱乐部演讲时表示：“通胀仍然处于高位”，“最近几个月的良好数据只是一个起点，仅足以帮助我们建立这样一种信心：通胀正在持续朝着目标回落”。
他强调：“我们仍不知道较低的通胀读数还能持续多久，也不知道通胀将在未来几个季度的何时趋于稳定。道路可能崎岖，过程可能需要一些时间，但我与同事们在将通胀降至2%的承诺上立场一致。”
他接着表示，“如果不能看到更多低于趋势水平的增长证据，或者劳动力市场不出现放缓，那么可能需要进一步收紧”，暗示存在再次加息的可能性。一直以来，Powell主席都表示，为实现物价稳定目标，需要低于趋势的低增长和劳动力市场降温，当天也再次重申了这一信息。
此前公布的美国9月零售销售环比增长0.7%，大幅高于市场预期的0.2%。与市场此前认为由于累积的紧缩效果、超额储蓄耗尽、学生贷款恢复偿还等因素，美国消费将放缓的预期不同，数据显示消费依然保持坚挺。同日公布的美国每周首次申请失业救济人数也降至9个月来最低水平，显示劳动力市场过热状况仍在持续。这些因素都强化了联邦储备制度进一步紧缩的必要性。
在随后进行的对谈中，Powell主席也表示当前货币政策并不过度紧缩，再次确认了偏向“鹰派”（倾向货币紧缩）的基调。他称：“作为实务人员，我们必须专注于经济向我们传递的信息”，并评价称近期经济在没有出现太大困难的情况下消化了5%区间的利率。接着他反问：“这说明了什么？现在的政策是否让人觉得过于紧缩？”随即自己回答说：“我想应该说不是。”
Powell主席当天表示，自去年3月以来，联邦储备制度已经连续11次加息，在降低通胀方面取得了稳步进展，但同时也明确指出，与通胀的战争尚未结束。不过，他也提到，劳动力市场已经出现放缓迹象，一些经济指标正在回到新冠疫情（全球大流行）之前的水平，说明累积的紧缩效果正在逐步显现。
Powell主席表示：“我认为需要时间才能看到利率和货币政策产生的效果”，并感叹称“很难预测中性利率以及利率最终会走到什么水平”。他指出，“随着时间推移，既有的不确定性和新的不确定性正在使我们的任务变得更加复杂”，警惕若紧缩过度可能给经济带来不必要的损害，而紧缩不足则可能导致通胀固化。接着他补充说，“我们会在权衡当前进展的基础上谨慎推进（货币政策）。”
对于近期国债收益率的上升，他评价称：“由于国债收益率上升，金融环境趋于紧缩。金融环境的持续变化可能会影响货币政策的方向。”在此之前，联邦储备制度在9月的联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee）会议上，按照原先预期将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%不变，同时预告年内还将再加息一次。不过，联邦储备制度内部外部也出现分析认为，近期国债收益率大幅上升使得金融市场环境进一步收紧，从而削弱了追加加息的必要性。因此，投资者此前高度关注Powell主席在当天演讲中将如何评价近期国债收益率飙升。
此外，Powell主席还对以色列与巴勒斯坦武装派别哈马斯之间的战争表示忧虑。他称：“地缘政治紧张局势有所升级，这对全球经济活动构成重大风险”，“联邦储备制度的角色是在地缘政治风险情势下，监测仍处于不确定状态的经济影响。”
市场方面，11月维持利率不变的预期仍占主导。根据芝加哥商品交易所（Chicago Mercantile Exchange）的FedWatch工具，当天联邦基金利率期货市场反映，联邦储备制度在10月31日至11月1日举行的联邦公开市场委员会例会上维持利率不变的可能性超过99%。对于今年最后一次联邦公开市场委员会会议——12月会议，继续按兵不动的预期约为67%。
在Powell主席发表“鹰派”言论后，当天长期国债收益率继续上行。纽约债券市场上，10年期美国国债收益率盘中一度触及4.996%，刷新自2007年以来的最高水平。在高利率将长期维持的预期下，消费支出依然强劲得到确认，10年期收益率已连续4个交易日上涨，逼近5%关口。30年期收益率也升至约5.07%。对货币政策更为敏感的2年期收益率略微回落至约5.18%，但仍处于高位。
另一方面，在美国经济表现强劲的背景下，此前被认为将成为第四季度经济负担因素的联邦学生贷款恢复偿还，实际影响可能并不大。根据纽约联邦储备银行前一日发布的报告，自本月开始恢复偿还学生贷款后，预计每月因此减少的消费能力约为56美元（约7.6万韩元）。纽约联邦储备银行表示：“对消费的整体影响预计相对较小”，大致相当于将美国消费支出拉低约0.1个百分点。
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