美国经济被指强劲…消费品相关股票却走跌，为什么？
尽管美国经济持续呈现出比预期更为坚挺的增长势头，但与消费品相关的股票却难以摆脱疲弱走势。有评价称，从整个零售行业来看，可以确认饱受高物价、高利率之苦的消费者在购买行为上愈发谨慎。近期国债收益率大幅攀升，也成为削弱被归类为“红利股”的消费品相关股投资吸引力的因素。
《华尔街日报》（Wall Street Journal）16日（当地时间）刊发题为“如果经济如此强劲，为何消费品股价暴跌”的分析报道，传达了这一市场氛围。在标普500指数中被归入必需消费品和可选消费品板块的上市公司中，仅本月就有二十多家公司刷新了52周股价新低。Dollar General、Target、Kraft Heinz、Conagra Brands、Clorox、Colgate-Palmolive等大型企业也在其列。
与年初相比，Dollar General股价下跌约54%。Target下跌25%，Kraft Heinz也回落约22%。在标普500指数自7月31日触及年内高点后下跌5.7%的同一时期，SPDR标普零售交易型开放式指数基金（ETF）的跌幅则高达13%。
《华尔街日报》分析称：“虽然美国经济整体上看似景气，但在整个零售领域，消费者对购买愈发谨慎”，“汽油价格上涨、信贷收紧以及迟迟不降的通货膨胀等因素开始对消费者形成压制”。美国消费者信心指数也已连续两个月下滑，显示出围绕家庭财务状况和经济健康程度的消费者不安情绪正不断加剧。
Dollar General在近期业绩发布会上表示，客户在购买食品等必需品的同时，正在减少可选品类的购买。Walgreens Boots Alliance也称，已经确认消费者取消可选品类购买计划、并积极利用各类促销活动的趋势。该公司计划关闭美国境内150家盈利能力欠佳的门店。CBIZ Investment Advisory Services首席投资官（CIO）Anna Rathbun则解释称：“如果食品或汽油价格居高不下，消费者就会减少购买自己想要的非必需品。”
此外，零售企业中猖獗的盗窃行为也成为恶化盈利能力的因素之一。Target此前在发布第二季度业绩时曾预测，因盗窃增加，全年利润将减少逾5亿美元。上个月，该公司又以安全问题为由，宣布将关闭包括纽约哈莱姆在内的全美9家门店。Nike和Macy’s同样因盗窃问题下调了盈利预期。
《华尔街日报》特别指出，这一消费品板块的疲弱也与近期国债收益率的急剧攀升同时发生。随着国债收益率大幅上行，多数被归类为“红利股”的消费品相关股票相对而言失去了投资吸引力。Dollar General和Target的股息率分别为2.1%、3.9%，Kraft的股息率则在5.1%左右。
根据数据提供商EPFR的统计，在过去12周中，有10周出现资金从消费品板块基金流出的情况。仅在近期国债收益率在债券市场加速走高的3周时间里，资金流出规模就超过10亿美元，为2022年3月以来的最高水平。EPFR补充称，自4月以来，华尔街基金经理一直在降低对该板块的敞口。
不过，在消费品当中仍然存在“赢家”。Costco和Walmart就是近期销售额增加的代表性企业。今年以来，两家公司的股价分别上涨逾24%、13%。当天这两只股票也继续呈现上涨趋势。
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