“东学蚂蚁”说对了…金监院认定“蓄意非法卖空”[一问一答]
Kim Jeongtae 金融监督院副院长补：“国内托管证券公司也有问题……将强化检查”
金融监督院于15日宣布，首次查获全球投资银行长期形成的惯常非法卖空行为，并表示将扩大对承担卖空受托业务的境内证券公司的检查。本次被查获的全球投资银行为两家总部位于香港的法国巴黎银行和汇丰银行。据悉，它们在长时间内在并未持有股票的情况下先行卖空、事后再借入股票，从事所谓“无担保卖空”。非法卖空规模合计约为560亿韩元。
金融监督院副院长补佐Kim Jeongtae表示：“一直以来，多达1000万名个人投资者对卖空制度表示不信任，即便在股市上相关争议不断，大型全球投资银行仍延续这种惯例”，“我们将把调查范围扩大至其他投资银行，彻底清除我国市场上的非法卖空行为。”他还补充称：“就此次案件而言，我们认为境内受托证券公司也确有问题，计划采取相应措施。”
以下是金融监督院副院长补佐Kim Jeongtae与调查2局局长Lee Seungwoo的问答实录。
◆本次查获非法卖空的意义何在？
▲迄今为止查获的非法卖空，多数是在对冲基金等下单过程中发生的，大多是因单纯失误、差错等造成的。这次并非对冲基金等终端客户，而是从事综合金融服务（Prime Brokerage Service）的全球投资银行，在长时间内、针对众多标的股票延续这一惯例，是首次被查获。一直以来，多达1000万名所谓“同袍散户”投资者对我国资本市场最大的质疑点，就是外国投资者的非法卖空。全球投资银行理应对我国的卖空制度有着清晰的理解，却仍被认为是有意延续这一惯例。
◆相关公司具体是哪几家？卖空标的股票是什么？预计罚款金额是多少？
▲接下来将经过金融委员会资本市场调查审议委员会和证券期货委员会的程序，最终决定制裁措施。在目前阶段披露公司名称并不合适。在两家公司中，A公司针对Kakao的非法卖空规模最大，B公司针对Hotel Shilla的规模最大。迄今为止非法卖空罚款金额最大的一次为38亿韩元，这次的罚款金额将高于该水平。但由于罚款金额在资本市场调查审议委员会和证券期货委员会阶段经常出现减免，因此很难作出断言。
◆此次查获的非法卖空，对当时股市是否造成影响？
▲单个股票的卖空占比本身并不大，因此难以断言对股价下跌造成了影响。实际上，也有在其卖空之后股价下跌的个股，也有上涨的个股。在其卖空并再度平仓的过程中，也曾出现亏损。
◆是否利用利空信息进行卖空？
▲并非利用利空信息进行操作。投资银行是在执行机构投资者订单的过程中，为对冲风险而进行卖空下单。从整个过程看，应视为长期被放任的非法卖空惯例。
◆相关全球投资银行如何申辩？
▲它们已承认相关嫌疑事实。B公司在被金融监督院查获后，已将系统改为以已确定借入数量为基准签订卖出掉期合约，并仅在该数量范围内允许卖空下单。
◆它们长期实施非法卖空的原因是什么？
▲或许是认为不会被查获。我们为此次查处进行了相当长时间的调查，而一般来说，要揭示非法卖空本就极为困难。投资银行只承担中介角色，股价波动带来的损益归属于最终投资者。推测它们是为了获取手续费收入而从事非法卖空。
◆是否会将调查扩大至其他公司？
▲我们判断，这似乎并非一两家公司的个别问题，因此将把调查扩大至其他投资银行，力图在我国市场上彻底根除非法卖空行为。还将强化对境内受托证券公司的检查。境内证券公司可能因与关联公司关系、手续费收入等利益关系而对委托人的违法行为予以默许。我们将对卖空订单受托流程、是否具备识别非法卖空订单的可能性等进行全面检查，一旦发现违法事项，将予以严正处理。
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