韩国央行公布8月货币政策会议纪要
“上行与下行因素并存…有必要改善经济体质”
“需管控企业债务和非银行部门”
韩国银行金融货币委员会在上月24日的会议上，将基准利率连续第五次维持在3.5%不变的同时，也就为缩减累积的家庭债务而需保留加息可能性形成了共识。
根据韩国银行12日公开的金通委会议记录，金融货币委员会委员们考虑到金融失衡和增长下行压力仍然存在，投票决定维持基准利率不变。一位委员表示：“今后物价大体上将维持原先的预测路径，但在增长下行风险加大的同时，金融失衡不断扩大，由此判断政策目标之间的冲突关系正在加剧。应当在当前水平上维持基准利率，同时有必要密切关注今后的增长和物价走势、金融稳定状况、主要国家货币政策及景气波动等内外部环境的变化。”
另一位委员也认为，“围绕基准利率决策的环境中，上行和下行因素交织并存”。该委员指出：“物价虽呈下降趋势，但预计在相当长一段时间内仍将高于目标水平，房地产项目融资等脆弱领域的风险也尚未消除”，并说明了其认为有必要维持利率不变的理由。他表示：“在下次会议之前，应当在检查核心物价走势、韩元兑美元汇率等金融市场动向、家庭债务增速、包括房地产市场在内的实体经济恢复速度、美国等主要国家的货币政策决策内容等因素的同时，作出是否进一步加息的决定。”
继7月13日金通委会议之后，对家庭债务扩大的忧虑也再次清晰显现。一位委员评价称，家庭债务最终正在成为货币政策的制约因素。另一位委员也表示：“以首都圈为中心，住宅买卖价格已经转为上涨，家庭贷款以住房相关贷款为主，增幅也在扩大。鉴于这种情况，我认为现在是必须警惕因去杠杆进程延迟而导致家庭债务累积重新启动可能性的时点。”
也有意见认为，有必要对不断增加的企业债务进行管理。一位委员表示：“7月企业贷款也增加了8.7万亿韩元，增势持续，在家庭债务已处于世界最高水平的同时，也必须加强对企业债务的管理。”另一位委员也强调：“国内房地产价格的波动以及家庭贷款增量扩大、企业贷款增幅同样扩大的情况，都是需要警惕的部分。”
金融货币委员会委员们还指出，有必要改进对非银行金融机构的管理。一位委员表示：“部分非银行金融机构的资金急剧外流势头虽有所缓和，但其不良贷款率仍在持续上升，有必要严加防范，使脆弱部门的问题不至于演变为金融体系的不稳定。”另一位委员指出：“随着社区信用社事件进入平息阶段，强化非银行业权健全性管理和监管的方案正进入实质性讨论阶段。如果不能制定出行之有效的结构性改革方案，而仅停留在权宜之计，那么今后类似情况可能会再次上演。”
在主要国家经济出现“脱钩”走势的背景下，由于韩国经济反弹前景并不明朗，有意见认为需要努力改善经济体质。一位委员表示：“美国、日本凭借服务需求恢复和就业向好，增长势头超过预期；但中国在出口不振和房地产市场不安长期化的情况下，面临结构性增长放缓风险加大的局面。以对华出口为中心的出口不振尚未出现明显改善，再加上老龄化导致的消费倾向减弱、债务累积引发的消费与投资能力下降、就业质量恶化等结构性增长制约因素加剧，因此似乎难以期待快速反弹。”另一位委员也分析称：“通过大量供应廉价商品而发挥‘世界工厂’作用的中国经济，今后能否继续承担这一角色仍是未知数。曾经在低通胀环境下推动经济增长的贸易扩大和全球化趋势，也因国际政治与经济环境的变化而动能有所放缓。”
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