美联储褐皮书：经济增长温和，就业增势放缓
美国整体经济活动在温和增长的同时，就业岗位增势有所放缓，这是美国联邦储备制度（Fed）给出的最新诊断。报告还预测，今后工资涨幅和通货膨胀也将趋于放缓。
Fed于6日（当地时间）公开的经济动向报告《褐皮书》中表示：“7月和8月，大多数地区的经济呈现出温和（modest）的增长势头。”这是对截至上月28日为止，12家联邦储备银行辖区内经济走势的评估。该报告将作为19日至20日召开的联邦公开市场委员会（FOMC）例会的基础资料。
《褐皮书》指出，“与旅游相关的消费强于预期”，并将其诊断为新冠疫情（全球大流行）期间被压抑的“报复式消费”的最后阶段。尽管存在高利率和高通胀等因素，但与暑期休假相关的支出增加，起到了拉动经济的作用。除旅游外的其他零售支出方面，以非必需品为中心的消费放缓趋势得到确认。
报告还称，在部分地区，居民此前积累的储蓄已经全部耗尽，对贷款的依赖度有所提高。此外，在旧金山、达拉斯联邦储备银行辖区内，以老年人为中心，对食物银行等救助服务的依赖程度正在扩大。
通货膨胀在大多数地区有所放缓。《褐皮书》分析称：“尤其在制造业和消费品领域放缓速度更快”，“整体上看，经济增长正在以温和的步伐推进。”报告还表示，尽管上半年工资上涨压力较大，但下半年情况将有所不同，“几乎所有地区的企业都认为，短期内工资涨幅将会放缓”。
就业岗位的增加势头同样被确认在全国范围内有所减弱。不过，《褐皮书》补充称，由于大多数地区熟练工人数有限，劳动力市场的不平衡依然持续。在此前公布的8月就业报告中，也显示失业率升至约一年半以来的最高水平，工资涨幅低于预期。
自去年3月以来，Fed已将美国基准利率上调至5%以上，目前在是否进一步加息问题上采取谨慎态度。波士顿联邦储备银行行长Susan Collins当天在波士顿举行的一场活动上表示：“政策利率已接近峰值，甚至可能已经处于峰值”，但同时也称，“根据后续数据情况，可能仍需要进一步收紧货币政策”。她强调，“在政策周期的这一阶段，需要保持耐心，并对整体数据进行评估”，凸显谨慎应对的必要性。这一表态被认为与此前Fed主席Jerome Powell和理事Christopher Waller的发言属于同一脉络。
不过，近期国际油价急剧上涨，加之以服务业为主的经济指标强于预期，引发了通胀压力可能再度抬头的担忧。这势必也会对Fed的紧缩步伐产生影响。安联集团首席顾问Mohamed El-Erian在接受美国消费者新闻与商业频道（CNBC）《Squawk Box》节目采访时预计，油价上涨将加大通胀压力，与强于预期的经济状况叠加，进而影响Fed今后的利率决策。彭博通讯社则报道称，结合近期数据来看，Fed在本月末发布经济修正展望时，可能上调今年的经济增长预期。
根据芝加哥商品交易所（CME）的“FedWatch”工具显示，截至当天下午，联邦基金利率期货市场仍然反映出Fed在9月维持利率不变的可能性超过93%。11月维持利率不变的预期约为56%。此前Fed在6月公布的点阵图显示，年内仍存在再加息一次的可能性，但市场依然更倾向于认为利率将被按兵不动。今年剩余的FOMC会议还有9月、11月和12月三次。
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