产油国减产推高国际油价突破90美元
通胀不安加剧，美紧缩或长期化
国债收益率上行，贷款利率受影响
国债供给压力缓解成利率下行因素
由于产油国减产导致国际油价飙升、物价不稳再次扩散，国债收益率连续多日走高。在国际油价突破每桶90美元的同时，美元汇率也创下6个月来新高，预计一段时间内国内外金融市场的不安情绪将持续。
根据7日金融投资协会公布的最终报价收益率，前一日10年期国债收益率较本月1日上升11.5个基点（1个基点=0.01个百分点），至3.893%；5年期国债收益率上涨9.9个基点，至3.816%。20年期（3.826%）和30年期（3.765%）国债收益率在同一期间也分别上升10.3个基点和8个基点。
国债收益率在美国联邦储备制度（Fed）紧缩政策长期化预期下，直到上月末一直跟随美国国债收益率急剧攀升，随后因紧缩警惕情绪有所缓和而小幅回落，但最近再次转为上行。
分析认为，这是受到了美国联邦储备制度将在相当长时间内维持紧缩货币政策基调这一预期的影响。尽管本月初公布的美国8月失业率为3.8%，较上月上升0.3个百分点，被认为显示就业市场放缓、联邦储备制度加息名分减弱，但罗蕾塔·梅斯特克利夫兰联邦储备银行行长表示“3.8%的失业率依然偏低”，舆论氛围随之发生变化。
此外，国际油价的急剧上涨也在加重物价压力。全球最大石油出口国沙特阿拉伯前一日发表声明称，将把自7月开始实施的每日减产100万桶的自愿减产政策延长3个月至12月，国际油价因此飙升至年内最高水平。
作为国际油价基准的北海布伦特原油以及我国主要进口的迪拜原油均已突破每桶90美元，西德克萨斯中质原油（WTI）也升至去年11月以来的最高水平。不仅沙特，俄罗斯也计划将每日减产30万桶的出口削减措施延长至今年年底，因此短期内油价压力很可能持续。
如果国际油价持续维持在每桶90美元这一高位，韩国和美国都将难以启动“转向”（货币政策方向调整），这将成为推高国债收益率的因素。韩国央行相关人士表示：“通常情况下，迪拜原油价格会略低于布伦特原油，但最近却出现高于或与其相近的走势”，“如果90美元区间持续到年底，将成为推高物价的上行因素”。
根据当天芝加哥商品交易所（Chicago Mercantile Exchange）“FedWatch”工具的数据，9月联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee，FOMC）上调联邦基金利率25个基点的预期仅为7%，但在即将到来的11月和12月FOMC会议上，加息预期分别高达38.2%和36.9%。联邦储备制度理事Christopher Waller于5日（当地时间）在CNBC电视台表示：“即使我们认为有必要再加息一次，我也不认为这必然会把经济拖入衰退。”在对美国持续紧缩的担忧下，美元指数升至104.81，创6个月来新高，韩元兑美元汇率也反弹突破1美元兑1330韩元。
受本月FOMC结果影响，前景仍存在不确定性，但预计国债收益率短期内将维持在高位。Shin Young证券研究委员Jo Yonggu表示：“预计联邦储备制度将在9月维持利率不变，同时保留一次追加加息的可能性”，“美国国债收益率在一段时间内将停留在较高水平。”由于美国国债收益率上升会经过一定时滞传导至韩国国债和银行债券，因此也可能推动住房抵押贷款等银行贷款利率上行。
不过，也有大量分析认为，美国国债收益率已经处于过高水平，联邦储备制度今后不得不寻找货币政策转向时点，因此国债收益率也将转为下行趋势。尤其在韩国方面，尽管出现史无前例的税收不足，但政府仍坚持在不编制追加更正预算的情况下，通过各类基金弥补缺口，因此因国债供给增加而带来的收益率上行压力预计会相对有限。Hi投资证券研究员Kim Myungsil表示：“国债发行负担的减轻将成为推动国债收益率下行的因素。”
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