美加息要结束了？在期待中美联储官员将密集发声
“足以让人确信，紧缩周期终于结束了。”在此前火热的美国就业市场也出现放缓信号之际，市场对美国联邦储备制度（Fed）结束紧缩的期待再次升温。在“进一步加息已十分困难”的乐观论调之中，本周多位联邦储备制度官员将接连发表讲话。在9月维持利率不变几乎已成定局的背景下，市场正高度关注他们即将发布的经济及通胀评估。
当地时间3日，据芝加哥商品交易所（CME）的“Fed观察工具”显示，当天下午联邦基金利率期货市场已反映出联邦储备制度在9月按兵不动的概率超过94%。就在一周前，9月维持利率不变的预期还在80%区间，上周就业和通胀数据公布后，这一预期跃升了十几个百分点。11月维持利率不变的可能性也从一周前的44%附近升至当日约64%。此前联邦储备制度在6月公开的点阵图显示，年内仍存在再加息一次的可能，但投资者普遍认为，今年不会再有额外加息。年内加息至少一次的可能性已降至30%区间。
这一变化源于1日公布的8月就业报告：美国失业率升至3.8%，创约一年半以来新高，工资涨幅也较预期进一步放缓，显示此前炙热的劳动力市场正在降温。联邦储备制度重点关注的通胀指标——7月核心个人消费支出（PCE）物价指数（3.3%）也与预期一致。彭博社的Cameron Crise评价称：“从当前时点看，联邦储备制度似乎没有再度加息的必要。”今年剩余的联邦公开市场委员会（FOMC）会议还有9月、11月和12月三次。
这种对紧缩结束的期待，也大幅拉低了对货币政策最为敏感的美国2年期国债收益率。彭博通讯社在就业报告发布后注意到2年期美债的买盘涌入，并报道说：“从贝莱德（BlackRock）到太平洋投资管理公司（PIMCO），债市大玩家都确信联邦储备制度的紧缩周期已经结束。”贝莱德债券首席投资策略师Jeff Rosenberg将当前形势评价为“尖叫式买入（Screaming buy）”。太平洋投资管理公司的投资组合经理Michael Cudzil则表示：“在认为联邦储备制度可能已经结束（紧缩）周期的视角下，债券市场感到更加放心。”
不过，即便联邦储备制度在本月联邦公开市场委员会会议上如预期维持利率不变，正式宣布紧缩结束的可能性仍然较小。此前，联邦储备制度主席Jerome Powell在上月底杰克逊霍尔年会演讲中曾重申，进一步加息这一选项仍摆在桌面上。美国有线电视新闻网（CNN）指出：“Powell在6月曾将紧缩周期比作‘驶近目的地时开得越来越慢的汽车’，并称‘9月可以暂时停车（暂停加息），但11月仍有可能再度加息’。”近期国际油价再度走高，也可能加重经济整体的通胀压力，这同样是今后联邦储备制度制定政策时的一大负担因素。
市场的目光正聚焦于联邦储备制度官员的表态。本周包括联邦储备制度“三号人物”——纽约联邦储备银行行长John Williams在内，多位官员将接连发表演讲。偏好货币紧缩的“鹰派”人士预计仍将以通胀高企、劳动力市场过热为由，主张继续加息的必要性；而偏好货币宽松的“鸽派”人士则可能强调，过去一段时间的加息已经足够。此前联邦储备制度已将美国基准利率提升至5.25%至5.50%的区间，创下22年来最高水平。
最早在本月6日，曾多次暗示有必要进一步加息的波士顿联邦储备银行行长Susan Collins将率先发表讲话。次日将发表讲话的理事Michelle Bowman，也被视为联邦储备制度内部的代表性鹰派。本周将发表两次公开讲话的达拉斯联邦储备银行行长Lorie Logan，近期接连抛出鹰派言论，被多家主要外媒评为未来最有可能反对停止加息的人物。
相对而言，被视为代表性鸽派的芝加哥联邦储备银行行长Austan Goolsbee、费城联邦储备银行行长Patrick Harker以及亚特兰大联邦储备银行行长Raphael Bostic等人，将于本月7日发表演讲。此外，负责银行监管事务的副主席Michael Barr也计划在本周发表讲话。反映联邦储备制度经济判断的《褐皮书》，以及标普全球服务业采购经理人指数（PMI）、供应管理协会（ISM）非制造业PMI、贸易收支等一系列重要指标，也都将在本周对外公布。
版权所有 © 阿视亚经济 (www.asiae.co.kr)。 未经许可不得转载。
