“全球食品价格是变量”
随着一直困扰英国经济的通货膨胀出现缓解迹象，市场对英国即将进入货币紧缩结束周期的期待不断升温。
英国零售协会（BRC）8月零售价格指数为6.9%，较前一个月的7.6%大幅回落，彭博社于29日（当地时间）报道了这一消息。看来曾是英国物价上涨“罪魁祸首”的食品价格此次领跌。彭博社分析称：“肉类、土豆、食用油等食品价格大幅下跌”，并指出，随着食品价格涨势放缓，家庭生活成本压力也在减轻。BRC指数在今年5月曾一度攀升至9.0%的峰值，此后呈现出回落并趋于稳定的走势。
BRC指数回落被视为英国通胀主因——食品价格“已过峰值”的信号。年初以来，英国食品价格以46年来最快的速度飙升，带动消费者物价指数（CPI）持续保持两位数的高位。英国CPI在去年11月达到11.1%的高点，此后直到今年4月仍维持在10%以上，物价稳定进程一度十分艰难。此后5月和6月CPI大幅回落至8.7%，7月进一步降至7.9%，8月则下探至6.8%。
在通胀指标改善的背景下，市场对年内结束紧缩的预期不断增强。市场普遍预计，英国央行将在9月货币政策会议上再次加息0.25个百分点，且年内合计还将再加息两次。目前5.25%的基准利率水平，已是自2008年全球金融危机以来16年间的最高点。英国央行（BOE）自2021年12月在欧洲主要国家中率先启动紧缩以来，近1年9个月几乎未曾暂停加息。当时的利率为历史最低水平0.1%。
英国政府对物价走势持乐观态度。英国央行副行长Ben Broadbent表示：“英国通胀将在‘未来几个月’持续回落”，“英国民众的生活水平将开始改善”。他是在8月24日至26日举行的“杰克逊霍尔年会”之后发表上述言论的。此前，美国联邦储备制度（Fed）主席Jerome Powell和欧洲中央银行（ECB）行长Christine Lagarde均表示，与通胀的斗争尚未结束。目前美国和欧元区的通胀率已分别降至3.2%和5.3%，明显低于英国。
彭博社评价称：“随着食品价格降至一年内最低水平，英国央行继续加息的压力也有所缓解。”市场预计英国的最终利率将升至5.75%。彭博社指出：“虽然通胀率已从高点11.1%降至6.8%，但仍然是目标水平（2%）的3倍以上”，“预计在英国央行宣布战胜通胀之前，至少还将有0.5个百分点的加息空间”。
不过，近期呈现上升趋势的全球食品价格成为一大变数。根据联合国粮食及农业组织（FAO）的数据，上月全球粮食价格指数环比上涨1.3%。国际小麦价格自去年12月以来首次上涨，上涨幅度为1.6%；大米价格指数则跳涨2.8%，创下自2011年9月以来的最大涨幅。英国零售协会首席执行官（CEO）Helen Dickinson指出：“俄罗斯中止黑海粮食协议以及席卷欧洲的高温导致作物减产等因素，可能成为抑制通胀的潜在障碍。”
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