尽管英伟达在确认人工智能（AI）芯片爆炸性需求后公布了第二季度“业绩惊喜”，引发了对半导体景气回升的期待，但有观点认为，包括三星电子和SK海力士在内的韩国半导体企业的业绩真正恢复还需要更多时间。即便下半年开始出现半导体景气回暖的积极信号，行业实际复苏并对韩国经济产生正面影响，仍需再观察一段时间。
29日，金融信息公司FnGuide就SK海力士第三季度业绩汇总了最近一个月证券业界的市场一致预期（平均预测值）结果：销售额为7.8235万亿韩元，营业亏损为1.6455万亿韩元。与今年第一、二季度分别记录的3.4023万亿韩元、2.8821万亿韩元营业亏损相比，在存储半导体减产效应下，呈现出每个季度将亏损额缩小约1万亿韩元的走势。即便如此，距离真正扭亏为盈仍有很长一段路要走。较晚开始实施半导体减产的三星电子情况也大致相似。
市场对三星电子第三季度业绩的一致预期为：销售额67.6671万亿韩元，营业利润2.9744万亿韩元，与今年第一、二季度各自仅6000亿韩元左右的营业利润相比，业绩有所改善。但如果进一步拆分来看，三星电子主力业务——半导体部门（DS）在第三季度仍被预计将录得2万亿韩元级别的亏损，连续三个季度维持亏损态势。三星电子内部甚至出现这样的声音：“对半导体景气回暖的乐观论，恐怕会演变为对第三季度业绩过度的期待。”部分高层管理人员之间还在议论，“DS部门今年之内实现扭亏为盈恐怕有难度”。
也有意见指出，将英伟达的“业绩惊喜”直接外推为整个半导体市场的乐观预期并不妥当。
更准确的解读是，与其说是整个半导体景气回升，不如说是AI芯片需求排队激增，而供给能力不足，只有英伟达能够大规模供货，因此其独享“摇钱树”效应。Hi投资证券研究员Lee Woongchan表示：“在预算既定的情况下，微软、谷歌等大型科技企业越是向AI投资倾斜资金，对普通服务器以及D-RAM和NAND的需求就越可能减少。”未来资产证券研究员Kim Seonggeun也称：“执行数据中心投资的企业在有限预算内优先购买AI芯片，从而压低其他半导体需求的‘市场自我蚕食（Cannibalization）’现象，引发的忧虑正在加大。”
当然，三星电子和SK海力士正通过迅速提高平均销售单价较高的DDR5和高带宽存储器（HBM）的出货量来应对AI芯片需求增长。但预计到年底，这两类产品在整体中的占比也仅约为20%。归根结底，只有整体IT终端设备需求与通用数据中心服务器需求同步回升，才有资格谈论半导体景气的真正复苏。
实际上，半导体业界认为当前半导体景气仍未能摆脱“最糟糕局面”太远。韩国银行近日发布的8月企业景气实查指数（BSI）显示，由于半导体价格回升延迟，电子·影像·通信设备行业BSI大幅下滑8个点。尤其是从事半导体设备、PCB基板制造等业务的中小企业，其景气和业绩大幅恶化。
韩国贸易协会认为，我国半导体出口恢复的时间点，即便乐观估计，也要到今年第四季度才有可能，并附加了前提条件：2024年智能手机、PC等IT终端设备的过剩库存需要得到缓解，需求必须回升。半导体产业协会同样判断，第三季度无论是存储半导体还是系统半导体都难以实现出口恢复，预计从10月开始，存储半导体领域率先转为正增长，11月和12月才有望看到整体出口增速转正。
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