韩国央行维持今年增长预期 下调明年预测：“明年也很难” (综合)
中国放缓、美联储紧缩、国际油价上升
“明年经济复苏并不容易”
韩国银行在24日举行的金融货币委员会会议上，将基准利率连续第五次维持在年利率3.5%不变，同时把今年实际国内生产总值（GDP）增长率维持在今年5月预测值1.4%不变。由于中国风险扩散，在我国对华贸易依存度较高的情况下，下半年出口前景亮起更大的红灯，但目前其影响力仍然有限，美国是否将进一步收紧货币政策也存在不确定性，因此有必要继续保持观望态势。
明年增长率预测值从原先的2.3%下调0.1个百分点至2.2%。承担全球经济重要一极的中国经济放缓，可能扩散为全球经济衰退。有舆论认为，如果政府提出的“前低后高”展望被动摇，可能会转化为降息压力。
韩国银行金融货币委员会当天召开货币政策方向决策会议，决定将基准利率维持在年利率3.50%不变。金融货币委员会今年2月中断了自2021年8月以来持续1年6个月的加息步伐，此后包括上月在内，至本月已连续五次按兵不动。随着韩国银行当天冻结基准利率，韩国与美国（5.25%~5.50%）之间的基准利率差距按上限计算维持在史上最大水平——2.00个百分点。
韩国银行本月决定冻结利率的背景在于，虽然通胀（物价上涨）压力有所缓和，但仍存在今后重新走高的忧虑，加之近期爆发的中国风险预计会对经济造成冲击，因此有必要在一段时间内保持观望。7月消费者物价涨幅为2.3%，呈现放缓走势，但近期国际油价上升，预计本月物价将再度走高，而美国收紧货币政策的走向仍不明朗，因此韩国银行决定维持基准利率不变，观望今后物价路径的变化。
总裁Lee Changyong表示：“在国内经济增长势头逐步改善的同时，物价涨幅预计将在相当长一段时间内高于目标水平，政策环境的不确定性也依然很高”，“我们将把重点放在物价稳定上，在相当长一段时间内维持紧缩基调，同时判断是否有必要进一步加息。”
当天韩国银行在修订经济展望中，将目前3.5%的消费者物价涨幅预测值原封不动地维持不变。韩国银行总裁Lee Changyong于本月22日出席国会企划财政委员会的相关质询时表示：“以7月为基准，消费者物价涨幅为2.3%，核心物价涨幅为3.3%，8～9月再次回到3%区间的可能性存在，此后将缓慢回落，预计在明年下半年降至2%中段以下。”
今年增长率预测值也维持在1.4%不变。政府预计，下半年出口将由负转正，呈现回升势头，但中国经济重启（经济活动重启）的效果不及预期，作为出口主力产品的半导体景气复苏也较预期延后，经济反弹的时间点被推迟。
延世大学经济学部名誉教授Kim Jeongsik表示：“虽然家庭负债急增、韩元兑美元汇率上升等因素都支持加息，但近期中国房地产风险扩散导致经济不稳定，这似乎是冻结利率的背景”，“韩国银行将在25日（当地时间）聆听美国联邦储备制度（Federal Reserve，联邦储备制度）主席Jerome Powell在杰克逊霍尔会议上的演讲，观察美国进一步收紧的方向性，再决定今后是否追加加息。”
明年增长率预测下调至2.2% 下调0.1个百分点
韩国银行虽然将今年经济增长率预测维持在1.4%不变，但把明年增长率预测从2.3%下调至2.2%。由于近期中国经济放缓程度超出预期，美国进一步收紧货币政策的前景以及国际油价上涨等不确定性较大，韩国银行判断今后经济复苏并不容易。今年上半年同比增长率为0.9%，要实现韩国银行的全年预测，下半年必须实现1.7%的增长。考虑到近期出口形势和整体经济状况，这一目标并不容易达成。
中国经济放缓被视为最大问题。东国大学经济学系教授Kang Sammo指出：“我国经济对外贸易依存度高，而在出口市场中占比最大的中国市场尤为重要”，“即便中国经济部分复苏，仍有不少观点认为难以恢复到过去的景气水平，因此很可能对我国经济造成负面影响。”
淑明女子大学经济学系教授Kang Insu也表示：“虽然在出口中中国所占比重有所下降，但绝对金额依然庞大，因此下半年不可能仅凭对美出口就完全抵消对华出口减少”，“中国当局虽在推出刺激措施，但效果并不明显，房地产企业暴雷风险也在浮现，因此中国经济在下半年实现复苏的可能性几乎不存在。”
中国经济放缓、美联储紧缩……明年经济更趋不安
韩国银行和政府一直解释称，我国经济将呈现“前低后高”的走势，但如果中国房地产市场不安加剧，通货紧缩（物价下跌）全面展开，不仅对对华出口的恢复造成拖累，还可能将冲击波扩散至国内金融及外汇市场。由于中国资本在国内债券市场中占有相当比重，今后若出现中国资本撤离，利率和股市也可能受到影响。
尤其是，如果美国联邦储备制度（Federal Reserve）在本国就业和消费情况强于预期的背景下，于年内再次加息，资金外流和汇率问题将面临更大风险。韩国经济研究院经济研究室室长Cho Kyungyup表示：“即便韩美基准利率差距扩大到2个百分点，目前尚未出现资金外流的信号，但如果利差进一步扩大，后果难以预料”，“韩国银行的顾虑会非常大。”
在25日联邦储备制度主席Jerome Powell的杰克逊霍尔演讲结束后，韩国银行此次冻结基准利率的决定，随时可能变成“回旋镖”。Powell在去年8月的杰克逊霍尔演讲中发表了强烈的鹰派（偏好货币紧缩）言论，令全球市场受到冲击；如果此次他再次释放进一步加息的信号，韩元兑美元汇率可能飙升，外国投资资金可能流出。对韩国银行而言，这是在冻结利率之后的最坏情形。韩国银行当天将明年增长率预测下调0.1个百分点，也被视作对这种经济不确定性的反映。
物价不安仍在……密切关注国际油价反弹
就消费者物价涨幅而言，近期虽重新回到稳定轨道，但仍难言放心。韩国银行当天通过修订经济展望预测，今年消费者物价将上涨3.5%，明年上涨2.4%，与今年5月时的预测水平相同。此前，韩国银行总裁Lee Changyong于本月22日出席国会时曾自我评价称：“8～9月再次回到3%区间的可能性存在，此后将缓慢回落，预计在明年下半年降至2%中段以下”，“在发达国家中，物价降到3%以下的只有我们。”
但这一预测是基于国际油价和原材料价格将按原先预期趋于下行并稳定的假设。沙特阿拉伯等主要产油国为抬高油价持续减产，作为全球原油价格基准的布伦特原油价格已升至80美元中段。虽然受中国经济放缓忧虑影响，近期油价再次出现盘整，但由于沙特等国在今年10月继续减产的可能性较高，年末之前油价仍有进一步上涨空间。
汉阳大学经济学部教授Ha Junkyung表示：“此前物价快速回落，很大程度上得益于国际油价下跌，如今基数效应即将结束，核心物价也尚未得到有效控制”，“如果下半年外出就餐费用、服务价格持续上涨，将带来人工成本上升压力，而油价上行的氛围也可能成为推高物价的因素。”
版权所有 © 阿视亚经济 (www.asiae.co.kr)。 未经许可不得转载。
