Hana证券在11日将CJ ENM的目标股价从原先的9万韩元下调至8.3万韩元。原因是业绩持续低迷，预计今年全年将出现营业亏损。不过，投资评级仍维持“买入”。
CJ ENM在第二季度实现销售额1.05万亿韩元，录得营业亏损304亿韩元。与去年同期相比，销售额减少12%，营业利润由盈转亏。亏损幅度也远高于市场原本预期的共识（亏损90亿韩元）。仅在Tving平台就出现了479亿韩元的亏损，导致业绩较第一季度进一步恶化。
据此，Hana证券预计CJ ENM今年按全年口径将转为亏损，并将此前全年营业利润预测值从454亿韩元下调至亏损433亿韩元。最主要的变量是美国内容子公司“Fifth Season”。由于美国时隔63年再次出现编剧和演员工会同步罢工，今年内相关内容很难排播。
此外，媒体平台内的广告业务和Tving的情况也不理想。广告预计会有部分恢复，但这被解读为源于上半年创历史新低的业绩所带来的基数效应。Tving在短期内预计也将面临不小的摊销费用压力。
Hana证券研究员Lee Gihun表示：“业绩持续低于预期，原本期待下半年通过缩减制作成本来缓解摊销费用负担，但由于Fifth Season排播存在不确定性，只能再次下调业绩预期。”他还表示：“从经营层面看，需要广告回暖、Tving亏损收窄以及美国排播重启等因素出现，但在短期内实现并不容易。”他接着称：“相比之下，出售股权、不动产、子公司等非核心资产将成为更大的推动因素。”
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