有分析认为,美国总统Joe Biden宣布签署行政命令,限制本国资本对中国半导体、量子计算、人工智能(AI)等三个领域高科技企业的投资,此举对阻断美国资本流入中国的实际效果可能有限。


《华尔街日报》(WSJ)9日(当地时间)报道称,早在本次监管措施出台之前,一些美国风险投资公司(VC)和私募股权基金等就已开始放缓或中止对华投资。金融信息公司标普全球(S&P Global)数据显示,去年美国私募股权基金和风险投资公司对中国的投资总额为70.2亿美元,同比前一年(约38万亿韩元)骤减76%。投资笔数也从前一年的346笔缩减至208笔,减少约40%。


WSJ以美国对中国初创企业投资最多的美国风投机构红杉资本(Sequoia Capital)为例称,美国VC生态系统已经在迅速与中国“脱钩”。作为运营全球最大视频平台TikTok的中国字节跳动的主要股东之一,红杉资本在今年6月、即美国政府以国家安全为由展开调查之后不久,退出了在中国的业务。WSJ解释称,以向300多家中国初创企业投资的“金主”红杉资本撤出为契机,美国对中国的直接投资大幅下滑。


《纽约时报》(NYT)也指出:“过去两年间,美国对华投资动作出现了戏剧性退却”,“此次措施将影响多少资金流动,目前尚不清楚。”NYT援引PitchBook数据报道称,美国VC对华投资总额从高点2021年第四季度的438亿美元,降至今年第二季度的105亿美元,缩水至四分之一。


《华盛顿邮报》(WP)则关注到,本次措施的适用范围相比最初公开的草案大幅缩小。WP称,“围绕限制中国高端产业的措施范围,数月来在华盛顿持续进行激烈争论”,“在究竟是扩大还是缩小适用对象这一问题上,美国财政部与国防部的立场存在分歧。”该报介绍说,这场争论最终在去年年底形成共识,即将电动汽车电池和生物技术(Bio)领域排除在外,从而缩小监管对象范围。


全球咨询公司Teneo董事总经理Gabriel Wildau表示:“由于行政命令的适用范围有限,其直接影响不会太大。”美国智库新美国安全中心(Center for a New American Security,CNAS)则认为,中国企业将继续开展各种地下游说活动以规避本次措施,因此本次措施实施所带来的实际效用可能并不显著。


图片由AP联合新闻提供

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不过,也有评价认为,此次措施在掌握流向中国的资本动向、切断投资所附带的经营诀窍与技术转移方面具有一定价值。WP评论称:“这道行政命令的另一项目标,是为美国政府更好地了解流向中国境内高科技领域的投资提供依据。”


报道接着指出:“有关部门官员表示,另一项核心目标是阻止向中国初创企业提供与经营管理相关的咨询。”文章分析称,本次监管措施可能在一定程度上阻止中国通过吸引投资接触美国的技术与专业能力。美国有线电视新闻网(CNN)也援引美国政府官员的话强调:“新行政命令的主要目的之一,是限制中国获取伴随私募股权基金或风险投资的投资而一同转移的无形资产。”



Biden总统当天以维护国家安全为目的,从所谓“去风险化(derisking·风险移除)”角度,签署了限制包括私募股权基金和VC在内的美国资本投资中国高科技领域的行政命令。该命令将包括中国在内的香港、澳门特别行政区划为所谓“令人担忧的国家和地区”,其核心内容是禁止美国资本直接投资于在高端半导体、量子计算、AI等三个领域中,相关销售额或净利润、投资、营业费用占其整体业务50%以上的中国企业。


本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。

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