受国内食品与生物业务疲软影响 第二季度业绩恐将恶化
业内认为，CJ第一制糖今年上半年恐难避免交出一份“欠佳成绩单”。虽然海外食品业务正奋力支撑业绩，但要在下半年之后实现业绩反弹，仍需以国内食品和生物业务的改善为后盾。
根据金融信息公司FnGuide 5日数据，今年第二季度CJ第一制糖的营业利润预计为3215亿韩元，同比减少36.2%。同期销售额预计为7.3809万亿韩元，同比下降1.8%。
CJ第一制糖自去年第四季度起业绩开始收缩，主因在于国内食品业务和生物业务的疲软。经济低迷的影响在上半年持续发酵，预计第二季度国内食品业务中加工食品和原料食品的销量都会减少。在销售不振的情况下，叠加成本上升和汇率压力，利润承压几乎难以避免。
在国内食品业务低迷的背景下，肩负“挽回局面”重任的海外食品业务压力进一步加重。所幸海外食品业务以美国为中心运行良好。在占海外销售额约80%的美国市场，鸡肉制品、速食米饭、泡菜等全球战略产品（GSP）的销售额持续增长，比萨和饺子等品类的市场份额也保持稳固。Hi投资证券研究员Lee Kyungshin表示：“通过今年5月扩建Schwan’s比萨工厂等快速的市场应对措施，与当地竞争对手之间的市场支配力差距将进一步缩小。”
在受消费放缓影响而持续调整的亚洲地区，公司也开始大刀阔斧推进结构优化。CJ第一制糖近日将其持有的中国食品子公司“吉香居”60%全部股权以约3000亿韩元出售。吉香居是一家销售中式小菜和酱类产品的企业，去年实现净利润261亿韩元，属于优质资产，但由于与“bibigo”等韩式食品（K-Food）品牌关联度不高，公司为实现“有所取舍、集中资源”的战略而决定出售。通过本次股权转让，CJ第一制糖在中国的业务将以生产和销售包括bibigo在内的韩式食品的子公司“青岛食品”为核心展开。
在海外食品业务通过推出K-街头小吃等新品，不断创造新动能、延续良好势头的同时，国内业务也有望在消费信心自底部回升的带动下逐步恢复销量。Shinhan投资证券研究员Cho Sanghoon表示：“近期受经济低迷影响，价格相对较高的产品销量出现负增长，但公司将通过主打性价比的产品，以及能够把外出就餐需求转化为在家用餐需求的产品来克服这一局面。”
为实现下半年业绩反弹，CJ第一制糖亟需推动生物业务的业绩改善。以饲料添加用氨基酸为主力的生物业务板块，受全球畜牧市场景气尚未充分复苏、需求疲弱的影响，赖氨酸等大宗产品销量下滑、销售价格走低，业务低迷态势仍在持续。不过，特种氨基酸正呈现增长势头，且赖氨酸价格也在回升，整体行业景气有望逐步改善。
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