“皇帝股”在望的EcoPro，这次要发公司债…目标最高2000亿韩元
海外扩张与国内工厂扩建需巨额投资资金
净负债从2020年2634亿韩元增至今年一季度1.8172万亿韩元
通过子公司可转债发行、第三方定向增发、IPO等积极筹资
作为EcoPro集团的控股公司，EcoPro首次登陆公开公司债市场等，集团子公司正在大幅扩大资金筹措。由于海外工厂建设等大规模投资导致资金需求增加，预计将积极寻求从外部获取资金。
EcoPro将于本月17日以NH投资证券、KB证券、新韩投资证券为主承销商，进行规模为1000亿韩元的公司债需求预测。包括期限1年6个月的公司债500亿韩元和期限2年的公司债500亿韩元。如果在债券需求预测中机构投资者踊跃参与，计划将发行规模最多扩大至2000亿韩元。
筹集的资金将优先用于偿还高利率股票质押贷款。EcoPro此前以子公司股票质押给国民银行、新韩银行、韩国证券金融等机构，合计借入了1090亿韩元。公司计划通过偿还上述贷款，解除对子公司股权的质押权。预计通过增发公司债追加筹集的资金将作为投资和运营资金来源加以利用。
投资银行业界认为，EcoPro将会增加通过公司债的融资规模。这是因为其向美国、欧洲等海外市场进军需要筹措投资资金，同时运营资金负担也在大幅增加。
EcoPro计划与三星SDI、SK On等主要客户同步进军海外，通过EcoPro BM在匈牙利和加拿大建设正极材料工厂。直至2025年实现商业化投产之前，需要持续投入资金。EcoPro EM、EcoPro Innovation等公司的国内产能扩建也已在计划之中。最近，集团层面还决定在今后5年内向庆北浦项投资约2万亿韩元。
EcoPro的激进投资旨在从中长期扩大生产能力。EcoPro集团计划将去年达到7.7万吨的正极材料产能，到2026年前提升至韩国23万吨、美国18万吨、欧洲14万吨等，合计55万吨。
在扩大投资的过程中，从全部借款中扣除现金性资产后的净负债，从2020年的2634亿韩元增加到今年一季度末的1兆8172亿韩元。信用评级机构认为，由于EcoPro在国内外的投资，每年将面临超过1兆韩元的资本性支出（Capex）负担。随着订单扩大，运营资金负担增加，也成为推高借款规模的因素。
为对冲借款负担，具有资本性质的外部资金引进也在积极进行中。EcoPro BM近期面向私募股权投资公司IMM Investment及证券公司发行了规模为4400亿韩元的可转换债券（CB）。EcoPro Innovation实施了规模为3610亿韩元的第三方定向增资。前驱体材料企业EcoPro Materials正在推进首次公开募股（IPO）。
一位投资银行业界相关人士表示：“随着子公司增资或首次公开募股带来资本扩充，短期内财务结构会有所改善，但通过扩充资本进行资金筹措在公司治理结构等方面存在局限”，“由于既定投资规模过于庞大，外部借款负担恐怕只能持续增加。”
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