KOSPI连涨两日后高开转跌
KOSDAQ连续四日上涨
韩国综合股价指数连续两日高开后转跌。由于前一交易日美国股市休市，本周后半段又将迎来多项重要事件，观望情绪扩散，市场呈现休整氛围。在缺乏明确上行动能的情况下，从7日三星电子公布预估业绩开始，正式进入第二季度业绩季，预计市场关注点将集中在企业业绩上。
韩国综合股价指数连续两日高开后转跌
截至5日上午10时25分，韩国综合股价指数报2584.52点，较前一交易日下跌8.79点（跌幅0.34%）。科斯达克指数则上涨3.37点（涨幅0.38%），报893.37点。
韩国综合股价指数早盘高开，但未能延续升势，转而走低。在美国股市休市等因素影响下，观望情绪加重，指数缺乏维持涨势的动力。前一交易日，欧洲股市也在这一影响下小幅走弱。欧元区斯托克50指数下跌0.16%，德国DAX指数下跌0.3%，法国CAC40指数下跌0.2%。
Mirae Asset证券研究员 Seo Sangyoung表示：“在美国股市休市的背景下，欧洲股市因盘初投资情绪较好，买盘流入一度走强，但随着德国出口不振引发的经济放缓问题凸显，最终转跌。”他分析称：“不过，在市场等待美国6月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要公布之际，投资者没有采取积极操作，而是根据个股题材进行板块分化，整体呈现小幅下跌格局。”
德国5月贸易顺差为144亿欧元（约合20.3852万亿韩元），低于上月公布的165亿欧元及市场预期的175亿欧元，显示经济放缓仍在持续。
对于此前一直压制股市的担忧因素尚未完全消除，亦有观点认为，没有必要大幅下调指数下方空间。Kiwoom证券研究员 Han Jiyoung表示：“美联储（Federal Reserve）的政策、美国等主要国家经济衰退等宏观层面的忧虑因素尚未完全消除，这是事实。”他解释称：“这些因素在7月可能会对主要国家股市形成压力，但由于并未出现突发利空或需要市场重新消化的新负面因素，因此没有必要大幅敞开指数下档空间。”
当前股市中，同时存在7月月度平均收益率表现较好的季节性因素、对第二季度业绩的期待等利多因素，以及短期股价过热忧虑、联邦公开市场委员会（FOMC）政策不确定性等利空因素。Han研究员表示：“在这种情况下，市场在消化美国就业数据、消费者物价指数（CPI）、7月FOMC等重大宏观事件的过程中，短期获利了结压力可能会升高。”但他同时指出：“在这一过程中，股市或将出现调整，但更适宜将调整形态假定为以时间换空间的‘时间调整’，而非价格大幅回调，即股价总体呈中性水平的走势。”他补充称：“整体来看，指数大概率将维持盘整，但随着对第二季度业绩向好的预期升温，板块与题材之间将出现明显分化行情。”
临近业绩季，变量何在
在宏观不确定性导致指数横盘的背景下，市场对即将到来的第二季度业绩季关注度不断升温，因为良好的业绩将为股市提供明确的追加上行动能。
韩国国内股市将从7日三星电子和LG电子发布业绩起，正式进入业绩季。Shinhan投资证券研究员 Noh Donggil表示：“第二季度业绩发布本身未必会成为对股价极为敏感的变量，但仍需保持警惕的原因在于，第二季度业绩预期上调已告一段落。”他指出：“如果第二季度实际业绩大幅低于预期，全年业绩预期也可能被下调，从而成为限制指数上方空间的变量。”
韩国综合股价指数成分股第二季度销售额和营业利润预测值（市场一致预期）分别为646万亿韩元和38.7万亿韩元，相较前期高点的下调幅度有限。Noh研究员表示：“从第二季度出口增速和利润率来看，实际业绩不太可能大幅低于当前预期。”他解释称：“考虑到按品类和地区划分的出口差异，韩国综合股价指数第二季度业绩对板块的影响将大于对指数本身的影响。”
有观点认为，应当关注本次业绩季中盈利预期被上调的板块。Noh研究员表示：“第二季度营业利润变动率正在影响近1个月来韩国综合股价指数各板块的收益率。”他指出：“值得关注的是盈利预期上调的板块群体，包括运输、半导体、信息技术硬件、机械、公用事业、钢铁、汽车、证券等。”
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