在韩股市撤出的外资：短期抛售还是趋势性转向

by Kwon Jaehee

Published 27 Jun.2023 06:20(KST)

Updated 27 Jun.2023 08:43(KST)

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今年至5月持续净买入 6月转为净卖出
短期高位与韩元走弱引发暂时性抛售观点占上风
“在基本面改善等得到确认前，抛售将持续”之忧声四起

今年以来带动韩国股市上涨行情的外国投资者，已被观测到开始撤出。有观点认为，此前在“五月卖出（Sell in May）”行情中仍保持强劲净买入仓位的外国投资者，自6月起连续转为净卖出，意味着市场已进入调整阶段；也有主张称，这只是基于短期高位认知的阶段性回调。

据韩国交易所统计，本月截至26日，外国投资者在有价证券市场累计净卖出规模为2871亿韩元。同一期间，在科斯达克市场也净卖出股票2094亿韩元。自本月19日至23日，外国投资者在科斯皮市场连续5个交易日维持净卖出仓位，仅一周时间便累计抛售逾1万亿韩元。这与其在4月于科斯皮净买入2.5576万亿韩元、5月净买入4.6392万亿韩元的情况形成鲜明对比。

受外国投资者撤出影响，科斯皮指数最终也失守2600点关口。2日，科斯皮时隔一年多收盘突破2600点关口，以2601.36点收盘。然而20日盘中一度跌至2596.82点，跌破2600点，次日（21日）又以2582.63点收盘，2600点关口最终告破。在外国人卖盘压力下，曾于12日一度攀升至2650.45点的科斯皮，至26日收盘已回落至2582.20点附近。

不过，证券业界也有分析认为，外国人的转为净卖出属暂时现象。理由是，在半导体、汽车等部分行业中，外国人的净买入力度仍在持续。4~5月期间，外国人净买入金额靠前的个股依次为三星电子、SK海力士、现代汽车。本月截至26日，外国人净买入金额排名前列的个股依次为三星电子（1.2479万亿韩元）、斗山Enerability（2938亿韩元）、浦项未来材料（1510亿韩元）、韩华Aerospace（1483亿韩元）、SK海力士（1413亿韩元）、Cosmo新素材（1332亿韩元）、现代汽车（1325亿韩元），半导体和汽车仍然是净买入的核心板块。

Kim Daejun韩国投资证券研究员表示：“上周外国人在有价证券市场净卖出股票1.1万亿韩元，外国人资金流向在时隔11周后发生逆转，关于这波卖盘究竟是暂时性的还是趋势性的，目前意见分歧较大。鉴于尚未出现迫使外国人明确下调韩国股票配置比例的因素，预计这轮卖盘将是暂时性的。”

也有分析指出，汇率或对外国人的净卖出产生了影响。6月联邦公开市场委员会（FOMC）会议之后，市场对追加加息的忧虑升温，韩元相对美元走弱，在此背景下，对汇兑损失较为敏感的外国投资者更容易选择抛售部分股票。Choi Yujun新韩投资证券研究员指出：“在科斯皮2600点附近，短期高位认知起作用，自6月以来外国人的买入力度有所减弱，但以三星电子为代表的半导体股偏好仍在维持。”

与上述观点不同，也有意见提出外国投资者存在趋势性卖出的可能性。Cho ByeonghyeonDaol投资证券研究员表示：“此前在零附近波动的经济意外指数，如今已明显进入负值区间。由于宏观经济预期走低，市场对可能加剧股市下行担忧的利空因素反应更加敏感，而不是关注上行因素。”他并补充称：“近期以欧洲为中心加重的通胀压力、美联储（Fed）的进一步紧缩等，对韩国股市构成压力的利空因素占据上风。”

Kim YounghwanNH投资证券研究员也持类似观点。他表示：“在市场对Fed追加加息的忧虑下，外国人似乎正在进行获利了结。在估值压力缓解、并确认韩国股市基本面改善之前，仍存在进一步抛盘可能。”

随着科斯皮心理支撑位2600点失守，也有担忧认为难以再现上半年那样的强劲上涨行情。Park SanghyunHi投资证券研究员表示：“只有在半导体景气和贸易收支得到改善的情况下，韩国股市才有可能出现新一轮上涨行情。如果能够确认半导体库存大幅减少以及出口增速回升，下半年对经济改善的期待也将进一步升温。”

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本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。