[世界金融史]罗斯福如何起用“操纵股价高手”Joseph Kennedy

Published 15 Jun.2023 16:28(KST)

Updated 25 Jun.2025 15:04(KST)

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防范股价操纵监管机构SEC首任主席任命Joseph Kennedy
罗斯福：“抓贼的事最适合让贼来干”

约翰·F·肯尼迪总统的父亲约瑟夫·肯尼迪，被认为是通过操纵股价等手段发迹的卑鄙暴发户。尽管如此，富兰克林·罗斯福总统仍在1934年任命他为证券交易委员会（SEC）首任主席。肯尼迪的任命遭到反对时，罗斯福表示：“只要是关于股票，没有肯尼迪不知道的手法。抓贼的事，还是贼最在行。”于是强行推进任命。究竟约瑟夫·肯尼迪是个怎样的人物，竟让罗斯福认为他是这一职位的最佳人选？

与出身传统名门的罗斯福不同，他是波士顿一家酒馆老板的儿子，是因马铃薯饥荒而背井离乡、饱受轻视的爱尔兰移民后代。换个角度看，肯尼迪也是一生致力于突破当时民族与阶级出身偏见的人。自哈佛大学毕业后，他便一心扑在仕途与成功上。肯尼迪以摩根公司创始人约翰·皮尔庞特·摩根为榜样，决心从事金融业。他首先彻底研究了摩根是如何积累财富的。第一份工作是在国营银行担任调查员。虽然薪酬微薄，但他在那儿学到了大量金融业的实务知识。1913年，当有人试图收购其父亲持股的哥伦比亚信托银行时，肯尼迪下定决心买下这家银行。他向家人以及出身富裕的哈佛校友借来4.5万美元，用以收购公司股票。作为对他拯救银行的谢意，年仅25岁的肯尼迪自称成为“全美最年轻的银行行长”。凭借这样积累的经历，肯尼迪于1914年与波士顿市长的女儿罗斯·菲茨杰拉德结婚。肯尼迪原本希望进入摩根士丹利等证券投资公司任职，但并不顺利。无奈之下，他以自己的名字创立公司，开始进行股票投资。肯尼迪在股市中跌跌撞撞，最终通过股票投资大致积累了5亿美元。他首先创立了一家以自己名字命名的证券公司。

他是股价操纵和卖空的高手。凭借极为出众的能力操纵股价，在相关行为被法律禁止前先下手、再迅速抽身。他对职业伦理之类毫不在意。肯尼迪曾受托操纵一家出租车公司的股价并收取佣金，由于对该企业的经营状况了如指掌，他本人又反手做空，从中大赚一笔，而那家公司则陷入困境。这一故事至今仍被人津津乐道。肯尼迪最成功的秘诀在于，他在1929年大萧条爆发前抛售了手中大部分股票。关于此事流传着一个传奇故事：据说，当证券交易所的一名擦鞋匠向肯尼迪打听如何进行股票投资时，他便将此视为股价被严重高估的信号。肯尼迪预见股市即将崩盘，立刻卖出所有股票，并押注市场下跌，建立空头头寸。同年10月股价一路暴跌时，他赚得盆满钵满。当其他重量级投资人向股市不断注入资金时，肯尼迪却押注价格下跌，开始大量做空股票。在“黑色星期二”那天，当所有人都陷入绝望之际，肯尼迪却比以往任何时候都更富有地离开了华尔街。

他随后转战好莱坞。1926年至1930年间，肯尼迪以投资者身份活跃在好莱坞各大制片厂。肯尼迪对电影产业的兴趣完全出于赚钱。他收购失败的制片厂后，将大量生产低成本影片的电影公司整合起来，提高效率，然后再行出售，获取远超投资额的回报。直到1931年离开好莱坞时，肯尼迪大约赚得500万美元。

预见到禁酒令即将结束，肯尼迪开始从事合法的酒类进口生意，成为干金酒、苏格兰威士忌等产品在美国的独家代理商。肯尼迪通过酒类生意赚到的钱，又被他投入芝加哥或佛罗里达的房地产领域。关于他是非法酒类“走私贩”的传闻，终究只是传闻而已。肯尼迪的传记作者表示：“在肯尼迪身上可说是挖出了各种肮脏的东西，但唯独不是走私贩。”所谓“总统的父亲在私酒时代在黑社会树敌，因此黑手党暗杀了约翰·F·肯尼迪”的说法，直到20世纪70年代才出现。这类传闻多半是1960年尼克松与约翰·F·肯尼迪竞争总统大选时，共和党雇用的团队散布出来的。

1932年当选总统的罗斯福，为防止数十年来肆虐的股市操纵行为，设立了监管机构——证券交易委员会（SEC）。他任命在市场操纵方面身经百战的肯尼迪担任首任主席，自然引发轩然大波。对此，罗斯福总统反而反击称，正因为如此，才要延揽对股市一切了如指掌、亲自“干过盗窃”的肯尼迪。他反问道：“有谁比真正操纵过股价的人更适合领导证券交易委员会呢？”

肯尼迪接受任命，既是为了让自己和家族的名字广为人知，更重要的是，他相信证券交易委员会的使命。肯尼迪成功地履行了自己的职责。作为现实主义者，他清楚委员会权力有限，实际上无法像法院那样同时扮演检察官和法官的角色。他本能地理解公开监管的价值。肯尼迪的愿景围绕着一个简单目标展开。曾经是市场操纵者的他，有效打击了自己过去用来积累财富的诸多手段。肯尼迪不仅是主席，也是备受尊敬的投资者，他向公众“担保”，自己“再也不会被华尔街利用”。在证券交易委员会刚成立时，人们普遍预计，政府对股市的干预会使本已低迷的市场彻底瘫痪。证券交易委员会在舆论场上可谓被“钉上了十字架”。肯尼迪则与证券交易所人士、会计师及经纪人保持不间断的沟通，让他们相信，这是由投资者创建、旨在保护投资者的政府机构。经历风波不断的一年后，肯尼迪辞去了主席职务。对肯尼迪的一生而言，最闪耀的时刻，大概就是他担任证券交易委员会首任主席的那431天。之后，他出任下一项公职——美国驻英国大使。作为曾经受压迫的爱尔兰后裔，被任命为驻英大使对其家族而言是莫大荣誉，但不久后，他因与温斯顿·丘吉尔不和，于1940年11月被免职。

他的儿子约翰·F·肯尼迪于1961年当选总统，并于1963年11月遭遇暗杀。1969年父亲肯尼迪去世时，其财产达4亿美元。他的财富在多方面堪称异数，其中之一便是，与当时美国最富有的家族不同，他并未大量投资石油。他退休后通过动产投资赚得逾1亿美元，另有1亿美元配置在免税证券上。肯尼迪资金被长期锁定的唯一“企业”，就是他的家族本身。

Baek Youngran 历史期刊代表