[点击e个股] 乐天七星，下半年优于上半年

NH投资证券8日将对乐天七星的目标股价下调10.9%至20.5万韩元。这一数字反映了对酒类行业竞争加剧的担忧。但投资评级“买入”予以维持。

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第二季度销售额和营业利润预计分别为7955亿韩元和601亿韩元。预计营业利润将同比减少6%。

饮料和酒类部门的销售额增速预计分别为3%和6%。据推算，“初饮初乐”新品在5月的月度销售额约为110亿韩元，较前一个月呈现上升趋势。自4月中旬开始销售塑料瓶装烧酒后，随着产品在市场站稳脚跟，未来有望带来进一步的销售增长。

下半年，受零糖碳酸饮料偏好度提升以及通过扩充产品组合带来的推动，饮料业务部门的业绩改善也备受期待。NH投资证券研究员 Joo Younghun 表示：“考虑到‘初饮初乐’塑料瓶装产品的销售业绩将被反映在报表中，下半年的业绩改善动能依然强劲。目前股价对应的市盈率约为8.4倍，若再考虑到年内菲律宾法人并表带来的动能，投资吸引力十分充足。”

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啤酒部门由于市场份额竞争日趋激烈，预计需要把关注点放在下半年。随着啤酒工厂混合生产（Hybrid）带来的开工率提升效应，有望实现正式的业绩改善。研究员 Joo Younghun 分析称：“啤酒销售表现相对疲软的态势仍在持续，但可以期待年末新产品上市所带来的业绩表现。”

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