欧元区（使用欧元的20个国家）的通胀率已降至俄乌战争爆发以来的最低水平。随着通胀势头减弱，有观点开始寄望于欧洲中央银行（ECB）或将很快停止加息。不过，由于核心通胀仍处于高位，预计短期内难以真正转向新的货币政策方向（即“政策转向”）。
当地时间1日，欧盟（EU）统计机构欧盟统计局（Eurostat）公布的初步数据显示，5月欧元区消费者物价指数（CPI）同比上涨6.1%。这一涨幅不仅明显低于市场预期的6.3%，也较前一个月的7.0%大幅回落，为去年2月（5.9%）俄乌战争爆发以来的最低水平。反映物价基本走势的核心通胀率也从上月的5.6%小幅降至5.3%。
外媒指出，“在欧元区20个成员国中，有18个国家的消费者物价涨势出现放缓”，“这表明，去年因俄乌战争余波导致能源价格暴涨、连续刷新历史纪录的欧元区通胀率，正在逐步回归稳定态势”。
随着物价涨势放缓，关于欧洲央行政策转向临近的预期正在升温。欧元区经济正快速降温，欧洲央行继续加息的压力不小。以欧元区最大经济体德国为例，已经步入技术性衰退。今年一季度德国国内生产总值（GDP）增速为-0.3%，继上一季度的-0.5%之后，已连续两个季度出现负增长。有观点甚至认为，在高于预期的高通胀等不利因素影响下，原本已经恶化的经济环境在下半年还将进一步走弱。
但欧洲央行方面表示，其加息基调并未发生变化。欧洲央行行长Christine Lagarde在当天通胀数据公布后表示，“为了将通胀率拉回到2%的目标水平，有必要维持当前的加息周期”。她同时补充称，“尚无明确证据表明通胀已经见顶”，“欧洲央行将把利率上调至足够具有约束力的水平”。
影响欧洲央行加息路径的关键变量之一是核心通胀。欧洲央行正密切关注反映物价基本走势的核心通胀。尽管除服务业外的所有领域（能源、食品）物价压力呈现缓和趋势，但核心通胀压力仍然处于较高水平。Capital Economics经济学家Jack Allen-Reynolds表示：“欧元区基准利率未来逐步下调的可能性存在，但这并不足以阻止欧洲央行在6月至7月再次加息。”
欧洲央行自去年7月起，时隔11年首次实施“激进加息步伐”（一次性将基准利率上调0.5个百分点）。此后持续加息，并在上月初将利率提高至3.75%。市场普遍预计，欧洲央行将在本月15日及7月分别再加息0.25个百分点。
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