美国债务违约危机算渡过了吗？警惕情绪仍在，“衰退忧虑加重”分析亦现
美国债务上限上调谈判最终达成协议，化解了原本可能陷入史无前例的债务违约（Default）危机这一“燃眉之急”，但市场警惕情绪仍在持续。当前两党领导层对法案通过充满信心，不过以共和党“自由核心小组”等强硬派为中心的反对声音接连不断。市场一方面期待违约忧虑缓解所带来的短期上涨行情，另一方面也在警惕今后财政支出受限，可能对美国经济产生负面影响。
31日将举行众议院表决…共和党强硬派的反对是关键
美国众议院规则委员会29日表示，将于30日（当地时间）下午3时讨论包含债务上限相关谈判结果的《财政责任法案》。在共和党籍众议院议长Kevin McCarthy宣布将于31日把该法案提交全体会议表决的背景下，从被称为“守门人”的众议院规则委员会开始，法案处理程序将正式启动。
尤其是，众议院规则委员会由共和党与民主党按9比4构成，其中部分席位由共和党强硬派担任，因此也有观点认为，好不容易达成的协议案可能仍将经历阵痛。《华盛顿邮报》（WP）称：“周二下午举行的众议院规则委员会会议将成为第一次测试”，“9名共和党人中包括3名极右翼议员，众议员Ralph Norman和Chip Roy已明确表示反对。”共和党主要总统参选人、佛罗里达州州长Ron DeSantis当天也在福克斯新闻上批评协议案称：“谈判前美国正走向破产，达成协议后仍然在走向破产。”
即便通过规则委员会并提交全体会议表决，距离最终通过仍然还有一些程序。《华盛顿邮报》评价称，为了使该法案在财政部新提出的违约最后期限6月5日前获得通过，“将面临一条艰难的路径”。《华尔街日报》（WSJ）同样分析称，这是一段“可能艰难且漫长的旅程”。
目前众议院格局为共和党222席、民主党213席。必须获得222名共和党议员中至少一半的支持。如果未能拿到法案通过所需的218票而遭否决，那么在预算案修改过程中将耗费数日，甚至难以在最后期限内完成处理。因此，据悉议长Kevin McCarthy在阵亡将士纪念日（Memorial Day）假期当天一早便赶赴国会，向共和党同僚说明法案内容并呼吁支持。
不过，两党领导层仍然对协议案的通过表现出信心。Kevin McCarthy当天向记者表示，他并不担心众议院规则委员会的审议。尤其是主要温和派团体“新民主联盟”和“问题解决者党团”等目前已表态支持，因此预计可以获得足够票数通过法案。新民主联盟主席Annie Kuster当天表示：“我们达成了一项两党协议，在保护国家免于经济崩溃的同时，将美国至少到2025年之前从违约边缘拉回，并防止削减数百万美国人所依赖的关键项目预算。”
白宫计划在参议员结束阵亡将士纪念日假期返回华盛顿后，通过一对一通话展开劝说工作。民主党参议院多数党领袖Chuck Schumer表示，如果法案在31日通过众议院，参议院将立即着手处理该法案，并预告称：“参议员们应为可能在周五或周末进行的投票做好准备。”总统Joe Biden前一天返回华盛顿时敦促国会通过法案称，“从一开始我就明确表示，只有两党合作达成的协议才是我们前进的唯一道路”。
前一天，白宫与共和党领导层公布了协议内容：在将债务上限的适用期限延后至2025年1月1日的同时，部分削减政府支出。非国防支出预算在2024财年将被冻结，2025财年则增加1%。同时，将收回新冠疫情应对预算中尚未使用的300亿美元，并通过扩大面向低收入群体的食品券（Food Stamp）申请年龄限制、取消学生贷款偿还延期等方式削减财政支出。但Joe Biden政府的核心立法《通胀削减法案》（IRA）中关于气候变化、清洁能源等预算将保持不变。
谈判达成但警惕情绪持续…对未来经济放缓的忧虑加剧
尽管谈判达成协议，市场的警惕情绪依然浓厚。眼前的违约可能性虽有所下降，但无论是后续国会表决程序中可能出现的变数，还是法案中财政支出与流动性收缩对整体经济的影响，都不容忽视。彭博通讯社评价称：“虽然避免了引发金融崩溃的违约这一最坏情形，但这项协议可能加剧作为全球最大经济体的美国面临的衰退风险。”
通常而言，政府削减支出被视为制约经济复苏的主要因素之一。更何况，最近几个季度中，美国实际国内生产总值（GDP）增量中联邦财政所占比重呈扩大趋势。摩根大通集团（JPMorgan Chase）首席美国经济学家Michael Feroli指出：“一旦进入经济衰退期，财政支出减少将对国内生产总值和就业等产生更大冲击。”摩根大通集团预计，美国将在2023年下半年步入经济衰退。穆迪公司同样预测，此次协议案可能导致截至2024年底最多减少12万个就业岗位。
投资银行瑞银集团（UBS）预计，今后货币紧缩空间将进一步扩大，并可能导致美元走强和美国国债收益率上升。在这种情况下，对新兴市场金融而言只能产生负面影响。摩根大通和麦格理（Macquarie）也预计，随着国债发行增加，收益率将走高。华尔街认为，虽然难以准确预判这一轮新国债发行潮将带来何种影响，但预计将从金融体系中抽走相当规模的流动性。
这也将给美国联邦储备银行（Fed）的货币政策路径带来相当大的考验。毕马威会计师事务所（KPMG LLP）首席经济学家Diane Swonk评价称：“在货币政策变得更具约束性的同时，财政政策也将变得更受限制，两项政策朝相反方向运行，彼此放大了对经济的影响。”
此前上周五公布的个人消费支出（PCE）物价指数涨幅高于预期，市场对6月联邦储备银行加息的预期已大幅升温。根据芝加哥商品交易所（CME）“FedWatch”工具，当天下午联邦基金利率期货市场已将联邦储备银行在6月加息0.25个百分点的可能性反映到接近60%，较一周前约25%的水平明显上升。相反，维持利率不变的预期则从约74%降至41%左右。
受周末及阵亡将士纪念日假期影响，纽约股市当日继续休市。华尔街预计，短期内本周可能出现因违约忧虑缓解而带来的“安心行情”。但由于6月利率决议、财政支出与流动性收缩、国债收益率波动、经济衰退忧虑等风险因素依旧存在，预计投资者在相当一段时间内仍将保持谨慎。此外，多家主要外媒还评价称，随着总统Biden为避免违约而最终达成协议，他也因此背负了相当大的政治压力。
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