科斯皮连续四日上涨
受美债务上限谈判有望达成与地区银行风险缓解利好推动
受美国债务上限谈判达成协议及对地区银行风险缓和的期待提振，KOSPI已连续第四个交易日走强，并在盘初重返2500点关口。分析认为，此前债务上限问题一直是掣肘股市的不安因素，但随着市场对谈判达成协议的预期升温，由此带来的股市下行压力有望逐步减弱。
KOSPI连续第3个交易日上涨…重回2500点
18日上午10时20分，KOSPI报2504.47点，较前一交易日上涨9.81点（0.39%）。KOSDAQ指数报836.60点，上涨2.41点（0.29%）。
这种强势表现，被解读为前一交易日美国股市在债务上限谈判有望达成协议、地区银行风险趋缓等因素支撑下走强所带来的影响。17日（当地时间），在纽约证券交易所（NYSE），道琼斯30种工业平均指数较前一交易日上涨1.24%，标准普尔500指数上涨1.19%，纳斯达克指数上涨1.28%。
Mirae Asset证券研究员 Seo Sangyoung表示：“美国股市虽然在前一交易日未能就债务上限谈判达成最终协议，但在白宫和共和党双方均作出正面评价的带动下高开。随后，美国总统Joe Biden在盘初表示对谈判达成协议‘有信心’，美国众议院议长Kevin McCarthy也称不会发生债务违约（Default），推动涨幅进一步扩大。”
此外，受亚利桑那州菲尼克斯地区银行Western Alliance Bancorp存款增加消息的提振，金融股大幅走高，带动指数上行。Western Alliance通过监管报告公布，今年第二季度以来，存款较预期增加超过20亿美元（约2.67万亿韩元）。据此，其总存款规模达到494亿美元，其中79%由联邦存款保险公司承保，该行称其在全美前50大银行中拥有最高的保险覆盖比例。
继上周宣布本季度存款增加18亿美元之后，本周再度传出增幅突破20亿美元的消息，凸显此前备受关注的存款外流已经停止，客户正重新回流。在此背景下，Western Alliance股价大涨10.19%。受其带动，PacWest Bancorp上涨21.66%，Comerica上涨12.33%，Zions Bancorporation上涨12.08%等多家地区银行股价大幅攀升；同时，Charles Schwab上涨3.45%，摩根大通（JPMorgan）上涨3.07%，美国银行（Bank of America）上涨4.42%，富国银行（Wells Fargo）上涨5.39%等金融股也集体走强。
Kiwoom证券研究员 Han Jiyoung表示：“在债务上限谈判达成协议的预期、美国地区银行‘挤兑’（大规模存款提取）忧虑缓解等因素带动下，美国股市走强，将对韩国股市形成顺风支撑，推动国内股价整体维持良好走势。”
债务上限谈判引发的不确定性料将是短期现象
自上周以来，围绕债务上限谈判的不确定性不断加大，对股市形成下行压力。但有观点认为，由于该问题本质上属于政治风险，相关冲击将仅限于短期“噪音”。
IBK投资证券研究员 Woo Jiyeon表示：“债务上限谈判很可能会在联邦政府持有现金耗尽的日期——所谓‘X-Date’到来前，通过‘暂缓适用’或‘上调’现行联邦政府债务上限的方式达成协议。预计美国联邦政府面临停摆（Shutdown）或债务违约（Default）风险的可能性并不高。”她补充称：“在经济不安情绪仍未完全消散的背景下，民主、共和两党都将在明年大选前避免加剧经济下行忧虑、恶化民意，因此主动承担此类政治风险的可能性不大。不过，围绕债务上限上调附带条件的讨论仍将持续，从结果看，更有可能通过‘暂缓适用’而非直接大幅上调上限达成妥协。”
尽管“X-Date”期限临近，但近期股市仍维持在箱体区间内窄幅震荡。Woo研究员指出：“芝加哥期权交易所（CBOE）波动率指数（VIX）与2011年美国主权信用评级下调事件时的情形不同，目前仍保持相对平稳。这被视为市场预期债务上限不确定性最终将得到化解，与2011年不同，这次更可能停留在由两党利益分歧所造成的政治风险层面，而非演变为信用风险。”她同时表示：“在一段时间内，债务上限问题仍可能成为市场中的不安因素，但鉴于其属于政治性风险，预计仅会构成短期‘噪音’。”
在债务上限谈判过程中虽可能不断出现“噪音”，但市场无需过度敏感反应。Han研究员表示：“在‘X-Date’到来前的谈判过程中，围绕福利项目、《通胀削减法案》（Inflation Reduction Act，IRA）等主要支出项目，两党之间的细微分歧可能会被不断放大。在此期间，舆论可能会出现诸如‘债务违约灾难’、‘政府财政支出缩减导致增长动能减弱’等噪音。但投资者有必要避免对这些消息过度敏感反应。”
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