[小白投资指南]曾经风光的EcoPro…一个月股价蒸发30%的原因

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如果要选出今年以来点燃股市热度的个股，无疑就是“EcoPro”了。

可以说，它是带动科斯达克指数上涨的头号功臣。

曾一路高歌猛进的EcoPro股价，目前与一个月前相比大约下跌了30%。

原因固然有很多，但拉开EcoPro股价下跌序幕的，是某券商发布的首份“卖出”投资意见报告。

最近，金融监督院还就这份报告传唤调查了撰写报告的分析师。

由此看来，券商研报与股价之间似乎存在着密切联系。

下面就来了解一下券商研报与股价之间的相关性。

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在最近一个交易日——本月12日，EcoPro较前一交易日下跌1.09%，以54.4万韩元收盘。

这比盘中创下历史最高价的4月11日82万韩元，跌幅达33.65%。

在今年首个交易日1月2日，EcoPro的股价为10.3万韩元，直到上月11日创下历史高位，累计涨幅一度超过600%。

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而EcoPro股价被踩下刹车，则是因为Hana证券发布了首份“卖出”意见研报。

Hana证券研究员Kim Hyunsoo将EcoPro的投资意见下调为“卖出”，并给出了45.4万韩元的目标价。

Kim研究员在上月12日发布的EcoPro个股报告中分析称：“EcoPro是伟大的企业，但当前股价在很大程度上已经反映了这种伟大”，“其稳定的盈利能力和业绩可见度虽然较高，但目前市值已经超过了5年后预期企业价值”。

就在这份报告发布的前一天，也就是4月11日，EcoPro盘中最高涨至82万韩元，刷新了历史高位，而报告一出，股价在随后两个交易日内跌幅就超过了20%。

此后，随着公司高管相继抛售持股、董事长Lee Dong-chae被法院收监等利空接连爆出，EcoPro股价一路走低。

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今年以来，EcoPro股价在短时间内急剧攀升，关于其股价过热的争议就一直不断。

仅从一份“卖出”投资意见研报就能引发股价暴跌这一点来看，券商研报对股价的影响相当大。

在Hana证券研究员Kim Hyunsoo在EcoPro个股报告中给出“卖出”意见后，金融监督院还对其进行了传唤调查。

理由是有大量投资者投诉，认为其与卖空势力存在关联。

反过来，当券商发布的研报给出“强力买入（Strong Buy）”等积极意见时，情况也是类似。

实际上，最近在Meritz证券、Eugene投资证券等部分券商将CS Wind的投资意见上调为“强力买入”后，11日CS Wind股价也录得7%的涨幅并收盘。

在国内券商研报中给出“卖出”意见是极为罕见的。

据金融信息公司FnGuide统计，去年发布的一万多份研究报告中，给出卖出意见的研报甚至不到10份。

原因在于券商与上市公司之间的关系会产生影响。

一位证券业相关人士透露称：“券商并不是独立的金融机构，而是必须盈利的私营企业”，“考虑到券商还承担并购（M&A）、首次公开募股（IPO）等业务，出现在研报中的公司都是潜在客户”。

也就是说，一旦给出负面意见，今后可能会失去客户。

正因如此，投资者之间甚至流传着一种说法：研报中的“中立”“持有（HOLD）”等评级，其实就应当视作卖出意见。

27日夜灯火通明的汝矣岛证券街。照片=记者 Kim Hyunmin kimhyun81@

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各位股市小白。

有时，国内券商研报一边倒地给出“买入”意见，可能会让你们对其可靠性心存疑虑；

有时，又会像这次EcoPro案例一样，让人怀疑卖出研报是否与卖空势力存在关联。

尽管如此，我仍建议大家至少通读一遍券商研报。

从个人投资者的立场来看，能够获取的信息本身就非常有限。

而分析师通过报告，不仅会对企业进行分析，还会就行业、市场和经济前景等可能影响股价的因素提供多种信息。

不过，我建议大家以批判性的眼光来阅读。

分析师确实比个人投资者更容易获取信息，并在各自专业领域内提供更为深入的内容，但预测未来又是完全不同层面的事情。

顺便一提，各券商大多免费提供分析师报告。

部分券商虽然采取付费形式，但在券商官网上，大多数报告都可以免费查阅。

今天就以此结束本文，祝各位股市小白都能做出明智的投资决策。

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