[MarketING]供需分化个股行情延续

by Song Hwajung

Published 27 Mar.2023 16:33(KST)

股市涨跌不一收盘
KOSPI连跌两日…KOSDAQ上涨

韩国国内股市收盘走势分化。综合股价指数连续两日小幅下跌，失守2410点关口，而科斯达克指数则连续两日上涨，逼近830点。资金流向决定了两大指数的不同走势。个人投资者强劲的买入力度推动了科斯达克指数走高，相反，综合股价指数方面缺乏明确的主要买方力量，指数也随之走弱。

综合股价指数与科斯达克指数连续两日走势分化

27日，综合股价指数较前一交易日下跌5.74点（跌幅0.24%），收于2409.22点。科斯达克指数则上涨3.58点（涨幅0.43%），收于827.69点。两大指数均高开后转跌，但科斯达克指数于午后实现反弹。

两大指数的方向在资金面上出现分化。当日，在有价证券市场，外资净卖出1038亿韩元，个人和机构则分别净买入482亿韩元和657亿韩元。在缺乏鲜明主导买方的情况下，整体资金面也显得受限。相反，在科斯达克市场，个人投资者积极买入，带动指数上行。科斯达克市场上，个人净买入4164亿韩元，而外资和机构则分别净卖出3052亿韩元和1131亿韩元。Mirae Asset证券研究员 Kim Seokhwan 表示：“尽管外资和机构抛售，但个人投资者通过买入力度进行防守，使科斯达克指数得以维持涨势。”他还解释称：“由于德意志银行流动性危机引发的金融体系忧虑再度浮现，市场风险偏好下降，避险资产偏好情绪升温，韩元兑美元汇率再次突破1300韩元关口，韩元走软。”当日，在首尔外汇市场，韩元兑美元汇率较前一交易日上涨7.2韩元，收于1301.5韩元。

在金融不安忧虑压制指数整体波动的背景下，受个股利好因素影响的差异化行情愈发明显。当日二次电池相关个股整体表现强势，但板块内部也出现分化。L&F股价飙升10.82%，而 EcoPro BM 与 EcoPro 则分别出现3%左右的跌势。EcoPro BM 与 EcoPro 由于外资和机构获利了结盘涌出，股价大幅回落。相反，L&F受其主要客户 LG能源解决方案扩大北美投资、叠加获得新客户的可能性等利好刺激，股价大幅上扬。Meritz证券研究员 Roh Wooho 当天就 L&F 指出：“今年除现有主要客户 LG能源解决方案外，公司极有可能再拿下包括 Tesla 在内的新一批头部客户。基于技术实力的订单规模正在扩大，中长期产能上调的可见度前所未有地高。”

宣布扩大北美投资计划的 LG能源解决方案股价同样走强。当日 LG能源解决方案上涨0.88%，收于57.4万韩元。LG能源解决方案于本月24日宣布，将在美国亚利桑那州奎因克里克投资7.2万亿韩元，建设新的圆柱形电池及储能系统（ESS）磷酸铁锂（LFP）电池工厂。总产能为43吉瓦时，在北美地区的全球电池独立生产工厂中规模史无前例。Samsung证券研究员 Cho Hyunryul 表示：“LG能源解决方案此次投资规模较原计划扩大了4.2倍，被认为是综合考虑通过实现规模经济以及根据《通胀削减法案》（IRA）可获得补贴而作出的战略性决策。”他还称：“根据目前已公布的相关法案，预计LG能源解决方案今年将获得9800亿韩元补贴，2024年将获得2.23万亿韩元补贴，至2028年有望扩大至7.22万亿韩元。”

二次电池板块，本周聚焦《通胀削减法案》税收抵免细则公布

在此前涨势延续的二次电池板块能否继续保持强势备受市场关注之际，投资者预计将密切关注本周即将公布的《通胀削减法案》电动汽车税收抵免细则。

业内认为，由于去年年底以白皮书形式公开的预期立法方向在相当程度上反映了韩国电池行业的立场，因此各方期待最终细则能原封不动地采纳白皮书内容。根据美国财政部去年年底发布的白皮书，在《通胀削减法案》电动汽车税收抵免条款中，“电池部件要求”规定，自今年起，只有当电动汽车电池整体部件价值中50%以上（到2029年将按年度分阶段提高至100%）在北美地区生产或组装时，才能享受3750美元的税收抵免。此外，白皮书还明确规定，电池中所含核心矿物中40%以上（到2027年将按年度分阶段提高至80%以上）必须在美国或与美国签订自由贸易协定的国家开采和加工，方可享受3750美元的税收抵免。

关于电池部件要求，白皮书界定电池部件包括负极材料、正极材料、隔膜、电解质、电池单体、模组等，并规定用于制造负极和正极材料的构成材料不属于电池部件。这被解读为负极和正极材料所用原料不必在北美生产，从而为韩国企业拓宽了选择空间。