SVB破产，“韩利率与汇率”受何影响？…“担忧波动性扩大”

by Mun Jewon

Published 13 Mar.2023 10:16(KST)

SVB事件致汇率下跌…对美紧缩预期降温
若美联储收紧转向拐点到来，韩国央行有望暂停加息
但也担忧外资资金流出与韩元走弱

图片由联合新闻提供

随着美国硅谷银行（SVB）破产余波加大全球经济不确定性，人们关注这将对韩国金融及外汇市场产生何种影响。由于美国联邦储备制度（Fed）推出银行流动性支持方案等措施阻止危机扩散，短期内问题急剧恶化的可能性不大，但此次事件可能在一定程度上影响美联储的货币政策、外国资本流向以及韩元兑美元汇率，因此韩国银行和金融当局也在密切关注局势。

韩国银行表示，13日由副总裁 Lee Seunghun 主持召开市场形势检查会议，评估硅谷银行事态对国际金融市场以及韩国国内金融与外汇市场的影响。Lee Seunghun 在当日会议上表示：“将严密监测此次事态对国内利率、股价、汇率等价格变量以及资本流入流出的影响，并在必要时采取适当的市场稳定措施。”

韩国银行和政府认为，硅谷银行事件对韩国经济造成的负面外溢效应短期内不会太大。考虑到美国财政部、美联储以及联邦存款保险公司（FDIC）立即实施了存款人保护措施，判断硅谷银行破产演变为系统性风险、进而动摇韩国经济的可能性较小。Lee Seunghun 称：“就目前来看，硅谷银行、Signature Bank 被关闭等情况，扩散为银行等整个金融圈系统性风险的可能性不大。”

美国紧缩受限……韩国加息压力下降

相反，部分观点认为，硅谷银行破产将对美联储的紧缩步伐形成约束，从而减轻韩国银行被迫加息的压力。韩国银行金融货币委员会上月将基准利率维持在年利率3.5%不变后，美国就业和物价指标表现强劲，市场一度担忧美联储紧缩将进一步加速，而此次事件大幅改变了这种氛围。如果美联储在本月联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，考虑到金融危机可能性而放缓加息节奏，韩国银行也可在无须承担韩美利差进一步扩大的负担情况下，将利率维持在3.5%，停止加息。

此前在美国强力紧缩政策推动下大幅攀升的韩元兑美元汇率也出现走弱。当日首尔外汇市场上，韩元兑美元汇率较前一交易日下跌7.2韩元，以1317韩元开盘，盘初一度跌至1310韩元出头。NH期货研究员 Kim Seunghyeok 表示：“今日韩元兑美元汇率预计将在硅谷银行事件等导致的‘紧缩长期化’可能性减弱的背景下走低”，“市场将把重点放在回吐此前的鹰派（偏好货币紧缩）押注上。”

避险情绪升温……亦存“韩元走弱·资金流出”可能

但也有可能因硅谷银行事件加剧全球避险情绪，导致外国资本撤离或韩元走弱。根据韩国银行数据，外国人债券投资资金上月净流出逾6800亿韩元，已连续三个月呈净流出态势，如因硅谷银行事件外国投资者的避险资产偏好进一步增强，外汇流出可能进一步增加，这也将成为推升韩元兑美元汇率的因素。

Hi Investment & Securities 研究员 Park Sanghyun 解释称：“受硅谷银行事件等影响，外国人扩大股票净卖出，将助长韩元走弱情绪”，“在信用危机忧虑加剧的背景下，美元走强压力难以避免，但外汇市场短期内仍可能表现为观望态势，等待事态进展。”

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韩国银行认为，美国的货币政策仍然存在较大不确定性。如果本周公布的美国2月消费者价格指数（CPI）未能像市场预期那样明显放缓，即便有硅谷银行事件，美联储也可能在3月联邦公开市场委员会（FOMC）会议上实施“Big Step（一次性上调基准利率0.50个百分点）”。韩国银行表示：“根据此次事件对投资情绪的影响，以及14日将公布的美国消费者价格指数（CPI）结果，全球金融市场的波动性可能加大。”

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本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。