[记者手记]ChatGPT狂潮与互联网泡沫的记忆

by Kwon Jaehee

Published 28 Feb.2023 11:00(KST)

Updated 28 Feb.2023 16:28(KST)

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“市场参与者往往看不清‘泡沫’。只有破裂之后才恍然大悟，原来是泡沫。”

这是不久前与一位资本市场业内人士谈论“如何赚钱”时，让人印象深刻的一句话。缘起于以ChatGPT为代表的科斯达克市场题材股狂热。今年以来截至27日，科斯达克指数上涨了14.85%。是科斯皮涨幅（7.43%）的两倍水平。乍看之下，似乎科斯达克又要迎来“春天”，但细细剖析现状，比起期待，更让人担忧。

引领科斯达克市场狂潮的是ChatGPT。被视为ChatGPT代表企业的Konantechnology在此期间股价暴涨了足足415%。问题在于，在缺乏基本面支撑的情况下，仅凭期待情绪股价就被过度推高。Konantechnology去年录得44亿韩元营业亏损，由盈转亏，但其市盈率（PER）却高达244.9倍。甚至比市盈率在30～40倍水平的特斯拉还要高出约7倍。

在观察当下科斯达克时，若联想到2000年代的“互联网泡沫”，会不会是杞人忧天？1996年，美国纳斯达克指数突破1300点关口后一路狂飙，我国的科斯达克市场也在那时开板。此后，在跨入新千年（New Millennium）前夕，受对高新技术发展的期待推动，2000年3月科斯达克指数创下2834.40点的历史最高纪录。非理性乐观主导了市场，结果仅在创下历史高点一个月后，科斯达克指数便暴跌逾10%，拉响泡沫破裂的“第一声警报”。不到一年时间，到2000年底，科斯达克指数跌至525点，较历史高点下跌81.5%，收场惨淡。当年曾点燃市场激情的个股也陆续走上退市程序，最终消失。