[MarketING]时隔四天反弹…“关注被冷落板块”

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[亚洲经济 记者 Song Hwajung] 受机构买盘推动，KOSPI时隔四个交易日再次反弹。市场分析认为，这是近期连续下跌后低位买入力度增强所致。但由于美国通胀数据即将公布，预计指数涨幅将受到限制。

截至14日上午10时20分，KOSPI指数较前一交易日上涨11.39点（0.46%），报2464.09点。KOSDAQ指数上涨2.69点（0.35%），报775.24点。KOSPI盘初一度涨逾1%，但随后涨幅有所收窄。

市场认为，受此前连续3个交易日下跌影响，低位买入资金流入，带动指数反弹。尤其是此前持续抛售的机构投资者当日罕见转为净买入，推动指数走高。机构目前在有价证券市场净买入981亿韩元。NH投资证券研究员 Kim Younghwan表示：“受中国经济刺激预期影响，外资流入韩国股市，加之尚未充分完成资金投放的机构投资者观望资金等，从资金面看，对股市形成诸多利好因素。”

前一日纽约股市因反弹买盘涌入，三大股指均收涨逾1%，也被认为对韩国股市产生了影响。13日（当地时间），纽约证券交易所（NYSE）道琼斯30种工业平均指数较前一交易日上涨1.11%，标准普尔500指数上涨1.14%，纳斯达克指数上涨1.48%。三星证券研究员 Seo Junghoon表示：“昨夜纽约股市因此前连续两日下跌引发的反弹买盘而走高。随着利率反弹势头趋缓，对利率敏感的科技股表现强劲，尽管美国联邦储备制度（Fed）官员继续发表鹰派言论，但对市场的影响有限。”

不过，由于当日即将公布美国1月消费者物价指数（CPI），预计指数上方空间将受到制约。Kiwoom证券研究员 Han Jiyoung表示：“受纳斯达克等美国股市走强影响，韩国股市将高开，但盘中由于对美国1月CPI的警惕情绪限制指数上方空间，预计将呈现因经营权之争、股东回报等个股题材所主导的行情。”

在指数走势持续疲弱的背景下，行业配置的难度正在加大。

Shinhan投资证券研究员 Noh Donggil分析称：“流入KOSPI的外资被动型资金有较大可能进入节奏调整阶段，同时，由于通过盈利来解释股价的能力在盈利预期下调已进入尾声的情况下较以往有所减弱，在指数上下空间受限的环境中，投资组合策略面临前所未有的高难度与高重要性。”他接着表示：“在当前形势下，需要在更看重折现率下降，还是更看重盈利预期上调的可能性之间作出选择。同时，在指数上方因估值压力受限的背景下，是否押注既有主导股与被冷落个股，也将成为决定相对收益率的重要分水岭。”

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有观点认为，与其追逐既有主导股，不如关注被冷落个股。Noh研究员表示：“韩国股市在一年多时间里未出现明确的主导板块，而是快速经历轮动行情。由于被冷落超过3个月的题材板块收益率大幅落后于大盘，因此对小利好也更加敏感。从这一角度来看，可以考虑以逆向思维布局新能源、医疗保健相关个股及相关题材。”

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