[冻结的企业贷款]②中小企业和个体户不良贷款累积：“下半年是关键期”

by Yoo Jaehoon

Published 10 Jan.2023 06:10(KST)

Updated 10 Jan.2023 07:21(KST)

open/close

下半年经济放缓若明朗化积累的不良会集中暴露吗

[亚洲经济记者 Yoo Jehoon、记者 Boo Aeri] 在京畿道经营小型工厂的 Park Giwang（51岁），在去年年底为扩大厂房需要贷款约2亿韩元，本来多次前往银行咨询，最终还是转了方向。由于去年以来利率大幅上升，适用的贷款利率飙升至5%至6%区间，利息负担过重。Park表示：“政策性金融机构的利率相对较低，额度也比较充足，打算去咨询一下。”

在首都圈经营餐馆的个体工商户 Kim Gisung（44岁），近日收到一条短信，通知其在新冠肺炎疫情大流行初期获得的政策资金贷款即将开始偿还本金，因此寝食难安。因为加上现有贷款的偿还金额后，连生活费都难以保障。他表示：“如果宽限期不能延长，逾期几乎不可避免”，“今后其他贷款也会陆续进入偿还期，担心自己是否能撑得住。”

继家庭贷款之后，企业贷款也趋于冻结，其原因被认为是未来将持续的经营环境不确定性。虽然从指标上看，贷款健全性尚能维持，但如果下半年经济放缓成为现实、且政府因新冠疫情推出的金融支持措施结束，中小企业、个体工商户等边缘企业和借款人的不良很可能开始集中暴露。专家建议，有必要制定“软着陆”方案，以防止不良风险急剧扩大。

一年间出现不良征兆企业激增16%

根据韩国银行10日发布的数据，截至去年三季度末，金融机构对中小企业的贷款余额为1480.4万亿韩元，同比增加15.0%。在与新冠肺炎相关的金融支持政策之外，流动资金也趋于枯竭，中小法人贷款增加15.7%，达到819.4万亿韩元，个体工商户贷款增长14.1%，达到661.1万亿韩元。大型企业贷款也增加14.8%，达到239.2万亿韩元。

当然，从指标上看，国内企业贷款的健全性仍属良好水平。根据金融监督院数据，截至去年10月底，国内企业贷款（韩元贷款）逾期率为0.26%，比新冠疫情暴发前的2019年10月（0.60%）还低0.34个百分点。但金融圈和监管当局评价称，这类指标存在“视觉误差”。一方面是贷款余额增加导致分母变大所产生的基数效应，另一方面则是政府实施的新冠疫情到期延长、偿还宽限措施的效果所致。

企业“体质”也在走弱，尤其中小企业表现更为突出。中小企业的销售额增速从2021年的13.6%小幅放缓至去年上半年的12.4%；利息保障倍数脆弱企业的占比则从2021年底的48.4%小幅升至49.7%。利息保障倍数是指企业以营业活动获得的利润（营业利润）中，有多少可以用于支付利息费用的指标。若该倍数低于1，则意味着企业连利息费用都无法用营业利润覆盖。

特别是根据金融监督院发布的《2022年定期信用风险评估》结果，2022年被选定为“存在不良征兆企业”的共有185家，其中183家为中小企业、2家为大型企业。大型企业较前一年减少1家，但中小企业则增加26家，出现大幅增长。被选定为存在不良征兆的中小企业在2020年为153家、2021年为157家，呈逐年上升态势。

一位金融圈相关人士表示：“中小企业贷款虽有较高利润空间，但风险也同样较大，因此银行今年如何进行风险管理是关键”，“如果下半年经济放缓趋势正式显现，面向中小企业的（贷款）门槛可能会被抬高。”

脆弱个体工商户不良风险规模最高达19万亿韩元

个体工商户贷款同样在去年三季度末达到1014.2万亿韩元，同比增加14.3%。当然，个体工商户的逾期率也在新冠疫情贷款到期延长、利息宽限项目的影响下，截至去年三季度维持在0.19%的极低水平。

但潜在不良规模却相当可观。韩国银行以▲今年利率上升0.5个百分点 ▲服务业景气放缓 ▲政府金融支持措施效果消失等为前提，对个体工商户不良风险率进行估算，结果显示，今年脆弱借款人的不良风险率最高可能升至19.1%。据此测算，不良风险规模将达到约15万亿至19.5万亿韩元。

与之相对应，个体工商户的基础体质也偏弱。从个体工商户贷款的抵押物来看，不动产占比为69.6%，比非个体工商户（55.3%）高出10个百分点以上。其中，变现能力较低的住房以外不动产抵押贷款占比为29.2%，接近非个体工商户（9.9%）的3倍。考虑到近期房地产景气陷入低迷，可以推断个体工商户的基础体质已大幅削弱。

韩国银行指出：“在贷款利率持续上升、销售恢复势头放缓的情况下，如果金融支持政策效果逐步消失，围绕脆弱借款人，不良可能会快速增加”，“为防止个体工商户贷款不良演变为金融体系稳定性下降，有必要促进对不良风险较大的脆弱借款人进行债务重组。”

具体而言，包括：▲分阶段结束金融支持措施，并将到期一次性偿还贷款转换为分期偿还贷款 ▲抑制对房地产租赁业的过度信贷供给 ▲实施应对经营性良好个体工商户资金困难的微观政策 ▲扩大金融机构贷款损失准备金计提并提前补充资本等。

专家建议，应制定支持中小企业和个体工商户等实现“软着陆”的对策。上名大学教授 Seo Jiyong表示：“上半年基准利率仍有进一步上调的可能性，由此下半年经济放缓正式到来的可能性很大。今年与中小企业贷款相关的不良风险尤其高”，“可以考虑延长中小企业贷款的展期（roll over）周期，以减轻加息周期中的利息负担，同时对下调利率的银行给予激励措施。”