出乎预料：1月下跌逾8%
经济衰退、中国新冠患者激增及暖冬所致
【亚洲经济 记者 Lee Minji】随着油价跌势加剧，市场此前关于“受益于中国利好因素、上半年将转为上涨”的预期正被打破。最主要原因在于，全球经济衰退恐慌正强力压制油价。此前押注“在中国放宽新冠防疫后，油价走势将发生改变”的投资者们，如今也纷纷转而押注下跌。
根据9日（当地时间）纽约商业交易所数据，2月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）价格自本月以来已下跌约8%，报74.83美元。去年12月初，全球第二大石油消费国、最大石油进口国中国政府开始本格化推进防疫放宽举措时，WTI曾从每桶70多美元涨至80多美元，涨幅一度超过10%，但之后未能进一步上行。当时专家们也认为，中国政府放松新冠防疫的基调将与经济刺激政策相结合，从而扩大原油需求，但这一预期被明显证伪。
由于中国国内新冠感染人数增长速度快于预期，原本的需求扩张预期明显降温。尽管俄乌战争仍在持续，且由于欧洲联盟对俄罗斯原油实施价格上限制度，供应不确定性有所加大，但市场对需求萎缩的担忧更甚。Shinhan Investment & Securities研究员 Lim Hwanyeol表示：“在中国新冠疫情迅速扩散的同时，美国供应管理协会（ISM）制造业采购经理人指数连续两个月低于荣枯线50，经济衰退忧虑随之升温。”
冬季气温不如预期寒冷也是压低油价的因素之一。此前市场担心将迎来比往年更冷的冬天，天然气价格大幅上涨，石油一度受到作为替代能源的关注；但随着天气比预想更为温暖，需求随之减少。2022年12月美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要公布后，市场对降息的期待降温，也对油价下行产生了影响。近期美元指数虽大幅回落至100出头的水平，但由于美国联邦储备制度（Fed）在加息问题上展现出强硬意志，美元走势随时可能急剧反转。由于原油以美元计价交易，一旦美元大幅走强，油价往往会下跌。
专家指出，考虑到中国国内疫情扩散和经济步入衰退阶段，短期内油价下跌趋势仍可能延续。投资者也在押注油价下行。最近10个交易日内，个人投资者净买入额排名前十的交易所买卖指数证券（ETN）中，包括“三星反向2倍WTI原油期货ETN”（30亿韩元）和“新韩反向2倍WTI原油期货ETN”（11亿韩元）。
从长期来看，如果第二季度以后中国原油需求增加，油价有可能出现反弹，但也有观点认为，难以形成持续性的上涨趋势。KB证券研究员 Oh Jaeyoung表示：“在2008年和2009年，当原油价格触底之后，借助中国的增长和全球需求扩张，油价曾出现大幅上涨行情，但这一次原油需求量恐怕不会像过去那样强劲。”他解释称：“从长期来看，无论是全球经济增长率，还是全球国内生产总值（GDP）相对于原油消费量的比重，都呈下行趋势。”他还补充说：“电动汽车的普及以及可再生能源占比的提升，同样是国际油价下跌的因素。”
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