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围绕明年5月任期届满的美国联邦储备制度（Fed）主席 Jerome Powell 的继任者人选，外界预计将上演“三强争霸战”。一向执着主张降息的总统 Trump 在暗中推动候选人之间展开“忠诚度比拼”，外界预计最终人选将会是符合其个人喜好的“代码人事”。目前领跑的候选人是白宫国家经济委员会（NEC）主席 Kevin Hassett，其后紧追的是前联邦储备制度理事 Kevin Warsh 和现任联邦储备制度理事 Christopher Waller。

综合外电和线上博彩网站等消息，在4名候选人中，被普遍看好将被提名为下一任主席的人选是 Hassett 主席。根据线上博彩网站 Kalshi 的数据，截至本月19日下午4时，Hassett 主席被提名的概率为52%，其后依次为 Warsh 前理事（27%）和 Waller 理事（15%）。BlackRock 全球债券首席投资官（CIO） Rick Rieder 也被列入最终候选名单，但与前述三人相比，存在感相当有限。

Hassett 主席是总统 Trump 最亲近的核心幕僚之一，可谓名副其实的长期经济参谋。他在 Trump 第一任期出任白宫经济顾问委员会（CEA）主席，在第二任期华丽回归。他在联邦储备制度政策问题上始终支持 Trump 的立场，批评联邦储备制度“正在自毁独立性和公信力”。Hassett 出身于共和党阵营智库美国企业研究所（AEI），原本是主张自由贸易的经济学家，但在 Trump 政府内却表现出截然相反的姿态，因此一度引发争议。此前，他还曾在前总统 George W. Bush、John McCain 竞选团队和 Mitt Romney 竞选团队中担任经济顾问。

市场之所以看高 Hassett 主席的当选可能性，其中一个原因是他的履历。Bloomberg Economics 经济学家 Anna Wong 在本月15日发表的分析文章中指出：“最近4位联邦储备制度主席中有3位曾担任过 CEA 主席，从这一点来看，Hassett 的履历符合联邦储备制度主席的典型职业路径。”她还提到，在这4人中有3人的政治倾向为共和党，这也是共同点之一。

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另一位候选人 Warsh 前理事，拥有“华尔街出身的最年轻联邦储备制度理事”这一独特经历。最近，他还获得了被称为“华尔街之王”的摩根大通（JP Morgan）董事长 Jamie Dimon 的公开支持。在韩国，他因担任 Coupang 社外理事而广为人知。Warsh 在 Bush 前总统任内以35岁之龄被任命为史上最年轻的联邦储备制度理事，并在应对金融危机的过程中参与决定主要货币政策。他曾在 Trump 的经济顾问机构任职，并在2017年与 Powell 一同竞争下一任主席之位。尤其是 Warsh 前理事的妻子 Jane Lauder，是将 Estée Lauder 打造成全球化妆品巨头的家族后人之一，从重视“黄金人脉”的 Trump 个人性格来看，这一点很有可能成为加分项。

还有一位作为“第三变量”登场的人物，即在 Trump 第一任期被任命为联邦储备制度理事的 Waller。任教超过20年的他，是典型偏好宽松货币政策的“鸽派”人物。据悉，在今年7月决定维持利率不变的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，他曾提出主张降息的少数意见。《华尔街日报》（WSJ）今年10月进行的一项问卷调查中，他还被经济学家们评选为最受欢迎的人选之一。华尔街方面也认为，他是在解释降息逻辑以及协调联邦储备制度内部分歧方面最具说服力的人物之一。

Trump 总统挑选下一任主席时提出的核心标准，是对其本人的“忠诚度”。他反复公开批评 Powell 主席，并表示可能在年底之前提名其继任者。他针对 Powell 主席称：“现在掌管货币政策的是一个一点都不聪明的人”，“他本该更早、更大幅度地下调利率。”Trump 总统一直声称联邦储备制度在利率应对方面反应迟缓，外界预计他明年仍将延续类似基调。

Trump 总统针对 Powell 主席的“粗暴言论谱系”可谓花样百出。Powell 是在 Trump 第一任期被任命的主席，自上任之初就与 Trump 发生矛盾。今年8月，Trump 在其社交媒体平台 Truth Social 上发文称：“固执的蠢货、‘总是太慢’的 Powell 必须立刻大幅降息”，并威胁称如果 Powell 不照办，将要求联邦储备制度理事会启动罢免程序。据《华尔街日报》报道，阻止其“暴走”的是美国财政部长 Scott Bessent，但 Trump 总统对此反驳称：“这就是典型的谎言，没有任何人需要那样向我解释。”

鉴于 Trump 总统这样的性格，市场担忧联邦储备制度的政治独立性可能遭到破坏。讽刺的是，正是 Hassett 主席对 Trump 的忠诚，反而在一定程度上拖累了他的声望。原本在12月初，看好 Hassett 当选可能性的人占比一度超过80%。随后，Hassett 为打消市场疑虑，出面解释称：“仅仅因为我是总统的朋友就认为我不具备担任主席的资格，总统不会接受这种说法。”Waller 理事在被问到类似问题时也表示：“我一定会捍卫联邦储备制度的独立性。”

在这种情况下，无论下一任主席是谁，都很难避免联邦公开市场委员会在“鹰派（偏好货币紧缩）”与“鸽派”之间出现明显分化。例如，在今年12月的联邦公开市场委员会会议上，降息赞成票为9票、反对票为3票。自2019年9月以来，这是首次出现3名委员投下反对票。鉴于联邦储备制度一贯偏好尽量以全票通过方式作出决定，此次表决被评价为“异常情况”。

美联社 联合新闻提供

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主席人选任命工作预计将很快收尾。Hassett 主席和 Warsh 前理事早已完成 Trump 政府的面试，Waller 理事也在上周末结束了面试。由于有消息称 Waller 的面试“十分成功”，他作为“黑马”脱颖而出的可能性进一步增大。据美国财经媒体 CNBC 报道，Rieder 首席投资官预计将在本月最后一周于佛罗里达州 Mar-a-Lago 的 Trump 私邸接受面试。此前被列为潜在人选的联邦储备制度理事 Michelle Bowman，据悉已完全被排除在最终候选名单之外。

《华尔街日报》分析称：“Trump 总统提名的下一任主席，很可能会接替明年1月31日任期届满的联邦储备制度理事 Steven Miran 的席位”，“如果如此，Trump 总统就可以让下一任主席在明年5月中旬正式任期开始前，提前参加3月和4月的基准利率决策会议。”在 Powell 主席的任期于明年5月届满之前，联邦公开市场委员会还将举行3次会议，预计分别在明年1月、3月和4月召开。不过，Powell 在主席任期结束后，仍将继续担任联邦储备制度理事，任期至2028年1月。