[烤面包的打字机] 我们未曾了解的真实中国

by Lee Minwoo

Published 24 Oct.2025 18:32(KST)

Updated 25 Oct.2025 13:10(KST)

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中国资本市场专家眼中的中国社会、经济与政治洞见

“把你原本所了解的中国统统忘掉。”

这一句话可以概括这本书。《China Different》并非只是一本讲述投资方法论的书，而是一本敦促读者转变对中国认知的指南。作者 Shin Hyungkwan 中国资本市场研究所代表，将自己一生观察中国社会、政治、经济的所见所感融入其中。

Shin代表曾在三星人寿资产运用本部负责中国业务，担任三星集团中国地区专家，直至去年还出任未来资产资产运用上海代表。15年来，他统筹未来资产资产运用在中国的业务，作为在中国证券监督管理委员会（CSRC）和中国证券投资基金业协会（AMAC）注册的首位韩国籍基金经理活跃于市场。2020年，他还作为首位外籍金融人士获得中国“白玉兰奖”。这也是他被视为最了解中国资本市场、在该领域工作时间最长的外国人的背景所在。

作者以这些经验为基础，一开篇便对国内中国问题专家常陷入的“表层解读”予以当头棒喝。他强调，中国的社会、政治、经济体系无法用一把尺子衡量，会因时间点和观察视角的不同而呈现完全不同的面貌。他通过大量案例展示，将中国的制度与市场简单归类为“一党独裁”或“计划经济”的视角是多么狭隘。

例如，中国特有的政府主导型计划经济，看上去似乎只是单向度的政府主导，但其内部却运行着激烈的竞争和高度发达的激励机制。若从地方政府之间围绕企业与土地展开的竞争，以及地方政府与中央政府之间的博弈来看，很难简单地将中国归结为自上而下的“一党独裁”、共产主义式计划经济体制。

在上世纪80—90年代改革中央与地方之间税收分成比例的“分税制改革”案例中，曾出现过令人惊讶的民主化决策程序。地方政府并未完全听命于中央的要求，而中央政府为此经历了无数次协商、说服、协调与斡旋。当时的总理朱镕基甚至亲自用两个多月时间跑遍十多个省份，逐一阐明改革的正当性。从某种意义上说，当时的决策程序比现在的中国更具“民主性”。

书的前半部分涉及政治和历史，略显分散，但进入中后段的经济与金融部分后，作者的专业性开始得到充分展现。他不仅停留在统计数字层面，更看到了其背后的结构性问题。尽管今年上半年“中国人均存款突破11万人民币”的消息已在国内广为流传，但在这简单的统计数字背后，却隐藏着严重的两极分化。

以个人客户数高达3亿人的中国大型银行招商银行的统计为例，排名前2.35%的贵宾客户持有了81.3%的个人存款。北京、上海与内陆地区之间的差距也在不断扩大。作者指出：“富人的存款已经与投资、资产转移手段结合在一起，而底层阶层的存款则以应急备用金的形式被冻结。”他解释称：“储蓄本是应对未来不确定性的保险，但当整个社会为了保险而压缩当下的生活时，经济就会收缩。”

随后，作者梳理了半导体、电动汽车、人工智能（AI）等中国主要产业的政策扶持与监管脉络，同时诊断中国经济的体质与局限。他指出，中国政府虽然在大力扶持民营部门、培育支柱产业，但也存在地区发展不平衡、民生疲弱以及大规模扶持政策接近极限等结构性问题。

《China Different》可能会让试图用非黑即白逻辑判断中国的读者感到不适，而这种不适恰恰构成了本书的价值。作者认为，唯有“以不同方式看待中国”，未来才可能发生改变。这不仅是一本投资书，更是一本由在一线亲身体悟世界最古老社会运行原理的专家所写下的洞见之书。